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編輯推薦:
没有基本的系统如交通、能源和水务,经济和社会将无法运转。由于这个原因,基础设施一直都是一个很大的和很重要的商业领域。*近,由于信贷危机,基础设施的供给、运营和维护已经发展成为重要的投资领域,超过了之前的关于运输和公共公用事业的商业模型。银行、对冲基金和其他另类资产投资者现在尤其对于基础设施投资有兴趣,在未来两年里,该领域的投资有望超过1万亿美元。《基础设施融资》将这一领域的变化与进展置入对前景的描述之中,并且展示了读者如何从中获利。
作者Neil Grigg解释了基础设施这一综合部门,并且详细描述了各类基础设施的子部门,包括交通、通信、能源、水务、废物处理和工程建设,然后区分讨论了各类投资工具如股票和债券,并且提供了关于基础设施部门指数的信息。这类指数随着基础设施成为流行的投资领域而不断出现。他还描述了为私募股权、新创企业提供的商业机遇以及为基础设施企业提供的新市场。
內容簡介:
本书将基础设施按照建造环境和与其相关的重要支持系统(运输、通信、能源、水资源和废物管理)进行清晰的分类,也包含其他必要的系统比如食品、刑事司法、公立医院。
本书的*部分介绍了基础设施的主要细分领域,它们之间是如何组合成一个综合的系统进行运营以及这个综合系统中提供了哪些投资机遇。第二部分介绍了关于衡量基础设施领域综合指标的计分卡及其组成,还介绍了宏观融资模型,并且解释了相关的资本结构以及每个细分领域的收入来源。第三部分着重介绍了对当前国家政策的思考,包括对政府和私人部门在金融危机时期提升基础设施建设的思考。
贯穿全书的还有对政府部门、私人基础设施机构及供应商的介绍,展示了基础设施领域的参与者是如何各司其职的,即私人参与者是如何在政府主导的基础设施领域进行运营的。
需要强调的是,本书对一些机构和公司的介绍并非出于投资建议的目的,只是为了说明基础设施领域的大型和小型商业机构在融资策略和地位上的不同
關於作者:
尼尔 S. 格里格(Neil S. Grigg)
科罗拉多州立大学的民用和环境工程教授,专注于基础设施工程和管理、水资源工程、城市水务系统以及基础设施和环境监管项目等方面的研究,他是一位教授、监管者和咨询顾问。格里格是北卡罗来纳州、亚拉巴马州和科罗拉多州的注册专业工程师。此外,他还是联合国粮农组织(FAO)、联合国开发计划署(UNDP)和联合国教科文组织(UNESCO)等政府组织的咨询顾问。
目錄 :
目录
赞誉
译者序
前言
致谢
译者导论
第1章基础设施融资介绍 1
什么是基础设施业务 1
基础设施:过去与现在 3
一个系统的系统 7
部门架构和规模 9
估计人均成本 11
对新方法的需要 12
总结 13
第一部分 基础设施部门和投资
第2章 基础设施部门的模型 18
分类系统 18
基础设施和服务机构 21
基础设施子部门的商业模式 23
基础设施系统如何服务于建设环境 24
基础设施系统的所有者和使用者矩阵 25
基础设施和服务:建筑物和设备 26
基础设施支持部门 27
总结 31
第3章基础设施和建设环境 33
在建设环境中的土地用途 33
城市地区的增长与变化 35
建设环境中的金融资产 40
住房金融作为发展的引擎 43
商业和中心城开发 51
影响费与增长为自己付费的哲学 54
未来的城市和基础设施 56
对问题与前景的总结 58
第4章交通部门 61
部门结构与规模 61
公路系统 64
公共交通系统 75
航空旅行和机场 79
城际铁路系统 82
城际公交运输 86
以水为基础的交通 87
管道 88
部门问题与展望 89
第5章通信部门 93
为什么通信是一个基础设施部门 93
过去与现在 94
部门的结构与规模 95
互联网 97
通信公司 98
部门问题与展望 100
第6章能源部门 103
部门结构与规模 103
能源趋势 107
电力行业 109
天然气行业 112
石油行业 114
煤炭行业 116
核能行业 117
可再生能源公司 119
能源储存 120
氢能 122
部门问题与展望 122
第7章 水力和污水处理 126
过去与现在 126
部门结构与规模 129
水资源行业的融资结构 133
融资问题 135
业务概况 137
水资源行业支持性业务 141
水资源行业的私有化 144
将水资源作为商品进行投资 146
行业政策和监管 147
水资源行业的协调 148
部门问题与展望 149
第8章 废弃物管理 154
部门结构与规模 154
固体废弃物的分类 155
循环利用和原材料行业 163
部门问题与展望 165
第9章 基础设施和建筑行业 167
过去与现在 167
当今的建筑行业 169
按照职能和细分领域划分的组织 173
根据业务分类的组织 174
项目移交及融资 176
建造公司 179
部门问题与展望 185
第10章 基础设施建设领域的投资者与商业机遇 187
过去与现在 187
债券市场 189
基础设施领域的公司发行的股票 193
基础设施指数 206
大宗商品市场 209
抵押支持证券 209
私募股权与基础设施 210
基础设施支持领域 211
基础设施领域的媒体 211
基础设施领域的腐败 212
国际支出计划 213
投资的问题与前景展望 214
第二部分 基础设施建设融资
第11章 基础设施表现计分卡 218
追踪基础设施绩效 218
需要衡量哪个体系 221
绩效衡量的标准是什么 221
成本是多少 225
进度如何 226
基础设施领域的财务和经济数据 229
基础设施领域的资本股票数据 231
基础设施计分卡 234
总结 238
第12章 基础设施领域组织的融资模型 240
通用管理模型 241
通用融资模型 243
细分领域融资模型 245
政府如何提升基础设施的业绩表现 248
公私合作关系 255
监管 256
总结 257
第13章 基础设施领域的资本市场 259
不同领域的资本需求 259
基础设施领域的资本流动 261
基础设施领域的资本结构 262
资本来源 264
投资银行 277
总结 277
第14章 基础设施细分领域的收入情况 280
收入的流动 280
基础设施服务的费率设定 282
费率监管 286
服务领域的收入和成本分析 289
税收和补贴 290
细分领域的基础设施收入 292
总结 293
第三部分 展望未来
第15章 基础设施领域的机遇与风险 296
作为政策领域的基础设施 296
基础设施领域的政策因素 297
细分领域问题 299
转型问题 300
附录A 数据来源 308
附录B 基础设施公司 310
附录C 机构名称缩写 313
参考文献 319
內容試閱 :
前言
每个社会都需要通过政治系统对市民的需求做出响应。最初的需求是人身安全和安保,之后拓展到健康、教育和优质生活等方面。当社会变得越来越富足的时候,需求就会越来越多,并且要求政府给出更多选择来应对债务带来的沉没成本,但是如何决策却需要经过政府的探讨,才能更好地对资源进行分配,更好地让政府、企业和个人各司其职。在探讨的过程中,基础设施作为固定投资不变的是人们和环境对它的刚性需求,无论是否涉及安全饮用水、高效的运输、污染控制和公立学校的建设,基础设施的地位都是不变的核心。
现在由于国家在面临金融危机时期依然要维护和完善基础设施支持系统的情况,基础设施领域的融资话题变得非常引人注目,虽然面临的问题并不完全一致,比如20世纪70年代的石油禁运和80年代的储蓄信贷机构违约。通过以上的经历,金融体系和经济体系结合得更加紧密了。
需要探讨的核心问题是从以前的问题中遗留下来的:如果基础设施被看作纯粹的私人物品,并且仅对能够承担得起的人开放服务,将使得很多人在日常生活中要面临更多的不公平和艰难处境。如果与基础设施有关的服务完全通过税收支持来运行,那么整个体系就会变得没有效率、会产生资源浪费、会扼杀更多有益的可能性。因此,答案是:中庸之道才是王道,让政府和私人部门同时参与其中。
基础设施领域的决策从来都不容易,因为社会正在变得越来越复杂。同样,基础设施系统及其价值的衡量也变得更加复杂,机构的选择和决策也变得复杂和多样化。那些仅有狭窄街道和一个水资源系统的时代已经一去不复返了,现在横跨城市和地区的基础设施网络系统为社会提供能源、水资源、运输和更多服务。这些系统之间通过网络进行连接,其可靠性会影响到从国防到新生儿等人类社会的方方面面。
决策遇到的障碍之一是对基础设施的定义比较主观且不明确。在本书中我们将基础设施按照建造环境和与其相关的重要支持系统(运输、通信、能源、水资源和废物管理)进行清晰的分类。其他必要的系统比如食品、刑事司法、公立医院,也会包含在其中。本书主要着重说明其中六个分类,这几个分类有一些共同特点且相互联系,但是又相互区别。其中,通信领域和其他几个分类有所不同,但是与之相关的基础设施设备的位置,通常和其他分类有所联系。
与基础设施细分领域融资相关的细节涉及广泛且对一国来说非常重要,比如房地产泡沫带来的影响、运输领域燃料价格上涨带来的影响、电力短缺和全球变暖问题、水资源危机、核废物的处置、大量陈旧基础设施和反恐战争等。上述每一项问题都会增加基础设施领域的成本,并从一方面或几方面影响其价格。本书提及的问题是当今全球面临最热点的问题,比如冰川融化、贫困带来的困扰、对清洁能源的迫切需求。
基础设施领域的融资规模在一国GDP中占有很大的比重,如果仅考虑基础设施作为基础支持网络的融资规模约占GDP的10%;如果加上家庭和商业住房,那么融资规模约占GDP的20%。对宏观经济指标的预估方法在本书第11章中有详细的介绍。
由于基础设施的规模庞大、地位重要,因此与之相关的支付渠道和融资渠道自然会引起激烈的争论。这些争论的问题主要集中于,需要提供哪些基础设施、需要提供多大的规模及谁来为这些设施付款。虽然这些主要集中在政治层面进行讨论,但是问题的决策权却掌握在基础设施管理机构、公司和监管部门的手中。
本书的第一部分介绍了基础设施的主要细分领域,它们之间是如何组合成一个综合的系统进行运营以及这个综合系统中提供了哪些投资机遇。第二部分介绍了关于衡量基础设施领域综合指标的计分卡及其组成,还介绍了宏观融资模型,并且解释了相关的资本结构以及每个细分领域的收入来源。第三部分着重介绍了对当前国家政策的思考,包括对政府和私人部门在金融危机时期提升基础设施建设的思考。
贯穿全书的还有对政府部门、私人基础设施机构及供应商的介绍,展示了基础设施领域的参与者是如何各司其职的,即私人参与者是如何在政府主导的基础设施领域进行运营的。
需要强调的是,本书对一些机构和公司的介绍并非出于投资建议的目的,只是为了说明基础设施领域的大型和小型商业机构在融资策略和地位上的不同。
本书引用资料的来源,在每章中都有清晰注释。其中多数来源在引用时都有标注,但是在其他一些简单数据的引用上(如年收入),仅简单标记了数据来源为Yahoo Finance,因为这类数据可以从很多公开渠道查询到,同时为了避免文章冗长,不再特别标注。
附录B列示了本书提及的基础设施领域的公司,可以帮助读者更迅速地了解相关信息。附录C列示了一些简称,可以帮助读者更好地掌握和理解基础设施领域那些看似神秘的字母简称。
尼尔 S. 格里格(Neil S. Grigg)