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32流动性比率84 33资产管理比率87 34债务管理比率90 35赢利比率93 36市场价值比率95 37趋势分析、同比分析和百分比变化分析98 38将比率综合： 杜邦公式100 39比较比率和标杆分析101 310比率分析的用处和局限103 311数字之外103 摘要104 简答题104 自测题105 练习题105 小案例108 目录财务管理： 理论与实践（第14版）第2部分固定收益证券 第4章货币的时间价值11541时间线116 42终值117 43现值125 44计算利率I127 45计算年数N129 46永续年金129 47年金130 48普通年金的终值131 49即付年金的终值134 410普通年金和即付年金的现值135 411计算年金支付、期数和利率137 412不均匀或不规则现金流140 413不均匀现金流的终值142 414求解不规则现金流的I143 415半年期和其他复利期间144 416部分时间周期148 417分期偿还的贷款149 摘要155 简答题157 自测题157 练习题158 小案例162 第5章债券、债券估值以及利率164 51谁会发行债券165 52债券的基本特征167 53债券估值171 54随时间变化的债券价格175 55半年付息债券178 56债券收益179 57税前债务成本： 市场利率的决定因素182 58真实无风险利率r183 59通货膨胀溢价IP184 510名义无风险（或票面）利率，rRF185 511违约风险溢价（DRP）186 512流动性溢价（LP）191 513到期风险溢价192 514利率的期限结构195 515垃圾债券融资197 516破产和重组197 摘要198 简答题200 自测题200 练习题201 小案例203 第3部分股票与期权 第6章风险与收益20761投资收益和风险208 62测量离散分布的风险209 63连续风险分布212 64利用历史数据度量风险214 65在投资组合的框架里讨论风险217 66股票的相关风险： 资本资产定价模型（CAPM）221 67资本资产定价模型中风险与收益率的关系227 68有效市场假说235 69FamaFrench三因素模型239 610行为金融学242 611CAPM模型和市场效率： 对企业管理者和投资者的启示245 摘要246 简答题247 自测题248 练习题248 小案例251 第7章股票与公司估值254 71普通股股东的法律权利以及优先购买权255 72普通股的类型256 73股票市场报告257 74普通股估价258 75稳定增长型股票估价260 76对非稳定增长的股票进行估价265 77自由现金流量估值模型269 78市场乘数分析274 79优先股274 摘要275 简答题277 自测题277 练习题278 小案例281 第8章金融期权及其在企业融资中的应用283 81金融期权概述284 82单周期二项式期权定价方法288 83单周期二项式期权定价公式292 84多周期二项式期权定价模型294 85布莱克斯科尔斯BlackScholes期权定价模型OPM297 86看跌期权的估价302 87期权定价在公司金融中的应用304 摘要307 简答题307 自测题307 练习题308 小案例308 第4部分项 目 估 值 第9章资本成本31391加权平均资本成本WACC314 92选择加权平均资本成本的权重315 93税后负债成本： rd1-T和rstd1-T317 94优先股成本rps319 95普通股成本： 市场风险溢价RPM 320 96使用资本资产定价模型（CAPM）来估算普通股成本rs323 97股息收益率加上增长率，或者现金流量贴现方法325 98加权平均资本成本327 99调整股权成本中的发行成本329 910私人企业和小型企业330 911管理问题和资本成本332 912要避免四个错误335 摘要336 简答题338 自测题338 练习题339 小案例342 第10章资本预算的基础： 评估现金流344 101资本预算概述345 102项目分析的第一步346 103净现值（NPV）347 104内部收益率（IRR）350 105修正内部收益率（MIRR）356 106盈利能力指数（PI）358 107投资回收期359 108如何使用不同的资本预算方法361 109资本预算的其他问题364 摘要369 简答题370 自测题370 练习题371 小案例375 第11章现金流估计及风险分析378 111确认相关现金流379 112扩建项目的分析383 113资本预算的风险分析390 114测量独立风险391 115敏感性分析391 116情景分析394 117项目风险的结论397 118置换分析397 119实物期权399 1110阶段决策和决策树401 摘要403 简答题405 自测题406 练习题407 附录A409 第5部分公司价值评估和治理 第12章公司价值评估和财务规划415121财务规划概述416 122MicroDrive公司的财务规划417 123经营预测418 124预测MicroDrive公司的财务报表423 125初步计划的分析和修正427 126额外所需资金（AFN）方程法430 127比率变化时间的预测433 摘要436 简答题437 自测题438 练习题439 小案例442 第13章代理冲突与公司治理445 131代理冲突446 132公司治理449 133员工持股计划（ESOPS）460 摘要464 简答题465 小案例465 第6部分现金分配和资本结构 第14章对股东的分配： 股利和股票回购469141现金分配概述470 142现金分配的支付程序472 143现金分配和公司价值475 144客户效应477 145信息内容或信号、假设478 146股利稳定性的影响479 147设定目标支付率： 剩余股利模型481 148实践中的剩余股利模型482 149两种现金分配方式： 股利和股票回购483 1410股利与回购的利弊491 1411影响分配的其他因素493 1412总结分配政策决策494 1413股票股利和股票分拆496 1414股利再投资计划498 摘要499 简答题500 自测题501 练习题502 小案例504 第15章资本结构决策506 151资本结构概述507 152经营风险和财务风险508 153资本结构理论512 154资本结构的证据与启示519 155估算最优资本结构523 156资本重组的剖析528 摘要532 简答题533 自测题533 练习题534 小案例536 第7部分管理全球运营 第16章供应链和营运资本管理541161营运资本管理概述542 162营运流动资产的使用和融资543 163资金周转期548 164现金预算553 165现金管理及最佳现金持有量556 166现金管理技术557 167库存管理559 168应收账款管理561 169应计项目和应付账款（交易信用）565 1610管理短期投资569 1611短期融资570 1612短期银行贷款570 1613商业票据574 1614短期融资中担保的使用574 摘要575 简答题577 自测题578 练习题578 小案例582 第17章跨国公司的财务管理586 171跨国公司或者全球化公司587 172跨国财务管理和本国财务管理589 173汇率590 174汇率与国际贸易594 175国际货币体系与汇率政策596 176外汇交易600 177利率平价602 178购买力平价604 179通货膨胀、利率和汇率605 1710国际货币与资本市场606 1711跨国资本预算611 1712国际资本结构615 1713跨国营运资本管理616 摘要619 简答题621 自测题621 练习题621 小案例623 第8部分战略财务决策 第18章公开和私人融资： 首次公开发行、股票增发和投资银行627181新开办企业的财务生命周期628 182决定公开发行股票上市629 183上市的过程： 首次公开募股630 184权益分割： 一种特殊形式的IPO641 185资本市场上的其他筹资方式641 186投资银行业务和其在全球经济危机中的角色646 187退市的决定647 188管理债务的期限结构649 189债务延展651 1810以项目融资进行债务风险结构管理656 摘要658 简答题659 自测题660 练习题660 小案例663 第19章租赁融资664 191租赁类型665 192税务影响667 193财务报表影响668 194承租方评估670 195出租方评估674 196租赁分析的其他问题676 197租赁的其他原因679 摘要681 简答题682 自测题682 练习题683 小案例684 第20章混合性融资： 优先股、认股权证和可转换证券687 201优先股688 202认股权证691 203可转换证券696 204认股权证和可转换债券之间的最终比较703 205认股权证、可转换债券流通时的收益披露704 摘要705 简答题705 自测题706 练习题706 小案例709 第9部分动态环境下的战略性融资 第21章动态资本结构713211增长以及税盾对价值的影响714 212MM模型和压缩的调整现值（APV）模型716 213动态资本结构和调整现值（APV）模型723 214风险债务和权益作为一种期权725 215引入个人所得税： Miller模型729 216资本结构理论： MM模型的证明732 摘要738 简答题739 自测题739 练习题739 小案例742 第22章兼并和公司控制744 221公司兼并的理由744 222兼并的种类747 223兼并活动的发展748 224敌意收购与善意收购749 225兼并管制750 226兼并分析751 227股权自由现金流（FCFE）方法752 228固定资本结构的三种估价方法的说明754 229确定投标价格759 2210当资本结构发生永久性改变时的分析761 2211收购出价的结构和税收763 2212合并财务报表766 2213真实合并的分析768 2214投资银行的角色769 2215谁是赢家： 实证证据770 2216公司联盟771 2217资产剥离772 2218控股公司773 摘要774 简答题775 自测题775 练习题776 小案例778 內容試閱： 我们写《财务管理： 理论与实践》第一版时，有四个目标： （1）写一本能帮助人们做出更好的财务决策的书； （2）提供一本MBA入门教材，并且完全可以用作后续案例课程或毕业后工作时的一部参考教程； （3）通过显示财务管理的有趣性和相关性激励学生学习的兴趣； （4）使本书脉络足够清晰以保证学生可以通览本书却不会对我们所说的迷惑不解。 世界经历了次级抵押贷款市场的崩盘、金融危机以及全球经济危机后，学生和经理们比以往任何时候都需要了解财务在全球经济中、公司里以及他们生活中扮演的角色。所以，除了上述四个目标外，本版本还有第5个目标，即让学生为不断变化的世界做好准备。 统一的主题： 内在价值 在本书中，我们强调经理为了提高公司的内在价值可以且应该采取的行动。本书的结构形成以内在价值为基础，增强了内容的连贯性并帮助学生认识到不同主题之间的相互关系。 正如本书书名，这本书既包括了理论也包括了实际应用。任何人想要制定或实施有效的财务战略，他必须透彻理解财务理论。但是仅了解理论是不够的，因此我们在本书中插入了大量的案例和Excel数据表格，更好地向读者展现理论是如何运用到实际中的。事实上，我们认为掌握用Excel数据表格分析财务问题的能力，对学生成功就业以及今后的职业生涯十分必要。所以，本书中的很多案例是通过Excel数据表格直接呈现。大多数据表格也注明简单的使用指南，主要介绍我们认为很有用的功能，如单变量求解、制表和其他财务功能。 本书以基本概念为切入点，包括经济和财务环境的背景资料、财务报表分析的概览（主要强调现金流）、货币的时间价值、债券估价、风险分析以及股票估价的必备知识。在这个基础上，我们再探讨如何使用特定技术和决策规则以帮助企业实现价值最大化。这本书的结构具有以下四个重要优势。 1. 财务经理应该尽量使企业的内在价值最大化，而价值由财务报表表现出来的现金流反映。本书较早涉及财务报表内容可以帮助学生了解特定的财务决策是如何影响企业的不同部门以及产生现金流。而且，本书的财务报表分析充分展现了数据表格的使用价值。 2. 较早涉及货币的时间价值内容可以帮助学生理解预期现金流如何决定企业的价值及其原因。同时，学生们也需要花费一定时间消化时间价值管理概念，从而学习如何进行必要的计算。因此，尽早且经常涉及时间价值管理概念有助于学生的财务管理学习。3. 绝大部分学生，即使不是财务专业的学生，也大多对投资感兴趣。因为学习一门课程的能力由兴趣和自我激励构成，所以《财务管理》一书较早涉及证券和证券市场更利于教学。 4. 一旦形成了基本的概念，学生们就更容易理解企业在资本预算、融资、流动资金管理、并购等方面是如何做出决策以及为什么做出这种决策。 本书目标市场和使用方法 《财务管理》是专门为MBA基础课程准备的为期一个学期的教材，同时可以作为以后案例课程或工作后的参考书。但是，该书拥有足够两个学期使用的材料，特别是提供补充案例或阅读材料后。同时该书可以在以下情况下作为本科生的入门教材： 针对特别优秀的本科学生，或准备用两个学期教授该入门课程。 前言财务管理： 理论与实践（第14版）对第十四版的修订 正如每次修订，我们会对全文的材料进行更新和澄清，同时审查整本书的完整性、易懂水平及流行程度。为了保持内容紧跟时代，我们做了很多小的改动，比如更新实际案例、补充财务环境和财务理论中的最新变化内容。此外，我们还对某些地方做出较大改动。有些对整个章节做出调整，有些只是对章节中的某些部分调整顺序，还有一些对特定章节涉及的材料进行了修改。 修订后整体受到影响的章节 以下是对部分整体受影响章节的修订说明 全球经济危机。在每一章中，我们使用实际生活中的案例来解释该章节的主题是如何与全球经济危机的某些方面联系在一起的。而且，很多章节含有全球经济危机板块，主要阐明与危机相关的重要问题。在上一版中，我们开始用全球经济危机来解释学习要点，在第14版中，我们将延续这一做法。 结合Excel表格。本版教材继续将Excel Tool Kit 表格工具与每章内容结合，教材中的很多数据都可以在章节里的Excel Tool Kit模型中找到。这样一来，学生们更容易懂得数据分析，并且能更好地理解Excel模型中的分析。此外，我们还在某些章节中把小案例的数据放进Excel Tool Kit工具里展现，为学生做小案例节省了时间。 对MicroDrive的改进。在前几版中，我们假设了一家叫作MicroDrive的公司作为例子，这么做具有连贯性，也可以帮助学生更有效地学习曲线模型。不过，在本版中，我们对MicroDrive这家公司的财务报表进行了修订。第一，所有的数值在本书中都是整数，甚至在多数情况下是末位为零的整数，这样简化了计算。这个看似简单的改动可以帮助学生专注于学习财务理论，而不会被复杂的计算干扰。第二，本书将运营成本与已售商品成本（不包括折旧）、其他运营成本和折旧分别说明，这样在计算比率和预测财务报表时更加灵活。第三，我们修改了MicroDrive公司财务报表中的数值，使它可以在更多章节中作为案例进行学习，尤其运用在系统性风险的衡量以及用自由现金流量模型对公司内在价值的估算中。 部分章节的较大改动 由于我们对每一章都做出了很多细微的改进，在此就不一一赘述。但是，以下是对较大改动的说明。 第1章： 财务管理及财务环境概览。本章增加了高频交易的专栏生活快车道： 高频交易！,抵押贷款证券化专栏不良资产的解剖。本章还增加了全球经济危机在过去三年带来的变化，包括多德弗兰克法案的部分内容。 第2章： 财务报表、现金流、税务。我们重新组织了本章的框架结构，将财务报表中的现金流、营运现金流和自由现金流更好地结合在一起进行解释。本章单独划分出一个小节，专门讲述自由现金流和其作为绩效评估组成部分的运用。另新增两个专栏，对一般公认会计准则（GAAP）的 补充，它主要讲述一般公认会计准则和国际财务报告准则（IFRS）的合并趋势；谈税务时，历史自动重演与消亡！这个专栏讨论了公司缴纳（或拖欠）的实际税额。MicroDrive公司是贯穿整本教材的一个案例。我们更改了MicroDrive公司的财务报表，使它能在第12章的估价中仍可作为案例使用。 第3章： 财务报表分析。我们修订了在开头对梅西百货公司收益报告的简介及其股价反应。在前几版中，我们用销售额而非已售商品成本来定义存货周转率，因为有些财务比率数据供应商使用销售额存货率，如邓白氏。然而，多数资讯机构现在使用已售商品成本定义周转率，因此在本版教材中，我们遵循大多数资讯机构的做法，将存货周转率定义为已售商品成本存货。另外，为了与网上资讯机构的报告方式一致，我们现在把负债率定义为总债务除以总资产，市场负债率定义为总债务除以总债务加股本市值，债务股本比定义为总债务除以总普通股本。在全书使用的MicroDrive公司案例中，我们修改了它的财务报表（改变了比率），因此也可用在第12章的学习中。 第4章： 货币的时间价值。本章新增了两个专栏，一个是关于信托，主要介绍了几种长达数个世纪的信托基金的未来价值。另外一个是你了解多少就能得到多少： 发薪日贷款除外，主要介绍信息的披露可以帮助消费者做出更好的借贷决策。在本章中，我们把永续年金这一小节移到年金之前，因为永续年金比年金要好理解，而且永续年金是年金的累积。我们也把金边债券例子的计价方式改为以英镑而不是美元计价，这样方便在每一章都添加国际化的案例。4.17节中增加了抵押贷款的内容，对30年期贷款和15年期贷款的总利率进行了比较。 第5章： 债券、债券估价以及利率。本章开头的导语重新关注股份制企业、非股份制企业和家庭持有的债务额。我们更新了专栏跟美国政府打赌： 国债信用违约互换，介绍了2011年7月发生的国债上限危机。本章还新增了一篇专栏，介绍拥有3A信用评级的公司，为数不多的优秀3A级公司。我们修订了另一篇专栏 恐惧与理性，内容涉及泰德价差（TED spread）和高收益债券价差（Hiyield bond spread）。我们还增加了一部分内容讨论久期以及它衡量风险的使用方法。本书案例中MicroDrive公司的债券发行量也被修改，使它与该公司的财务报表一致。 第6章： 风险与收益。为了可以让MicroDrive公司的案例在全书中使用，我们对本章进行了较大的修改。本章开头讨论了对不同市场进行投资的概率分布，然后利用MicroDrive公司的历史数据深入探讨连续概率分布、估价方式以及标准差。通过MicroDrive和其他公司的数据，介绍了两只股票组成的投资组合以及投资多样化的影响。在这个基础上，我们再探讨市场风险与可分散风险以及衡量市场风险的beta系数。之后，我们将介绍资本资产定价模型下风险与收益之间的关系，以及市场均衡的基本概念。学生通过学习可以自然过渡到有效市场假说理论的学习（在前几版中，该理论出现在第7章，即股票定价章节）。我们还增加了选修部分，涵盖三因子模型和行为金融学。省掉选修部分的学习不会影响整本书的连贯性，学习选修部分则可以更深入地了解市场效率和资产定价。对内容结构做出的新编排可以充实风险与收益这一章的内容，同时结合MicroDrive公司的例子使学生更有效地理解相关财务概念。 第7章： 股票与公司估值。我们将有效市场的内容移到了第6章，因为它是对风险与收益的一个自然延伸。这个变动可以使第7章主讲股票股价。除了红利增长模式，我们把在本书后面才出现的自由现金流股价模式内容移到了第7章；因此，第7章涵盖全面的股票股价内容，主要介绍红利增长模型和自由现金流估价模型。 第9章： 资本成本。在本章开头，我们有一个新的小故事，讲的是对于购置设备的公司，资本成本的重要性。在本章也增加了一个新的专栏实际的公司税率有多有效？解释了随着时间推移，法定税率和实际税率的差异；这个专栏故事也对美国和其他发达经济体的法定和实际税率作了比较。为了更好地使本书内容具有连贯性，我们使用MicroDrive公司作为例子，解释资本估算成本。我们精简了前瞻性的风险溢价内容，将相对复杂的多级模型讨论移至网络拓展部分。这样，本章关于前瞻性的风险溢价内容主要介绍所有MBA学生需要理解的概念，同时又让网络拓展部分更详细地解决其余问题，例如多级模型的应用和股票回购的影响。我们也在本章介绍了过度持有债券收益加判断风险溢价方法（overownbondyieldplusjudgmentalriskpremium approach）的内容，因为这个方法在这类公司里更常用。 第10章： 资金预算的基础： 评估现金流。本章开头用一个新故事描写了约翰迪尔公司的扩张计划以及它严格的资本预算。我们修改了第10章的数据，使它与第11章内容更好地衔接，所以Project L的现金流就与在第11章估算的结果一致。我们把所有跟内部收益率（如出现多重内部收益率的可能性）相关的内容整合到一个部分，使我们对内部收益率的介绍更加连贯。 第11章： 现金流估计及风险分析。在本章开头，我们用一个新的故事解释了有些公司如何利用风险分析法做出资本预算决策。我们修改了案例中的数据，因此在本章对Project L估算出的现金流与第10章的现金流数据一致。 第12章： 公司价值评估和财务规划。财务规划的过程被分解为两个部分。第一，我们展示了如何预测财务规划中的营运比例，包括自由现金流和内部价值的估算。第二，我们还展示了如何做出营运预测以及将其结果与初步财务政策结合在一起，从而预测完整的财务报表。这样的结构安排使学生更容易理解掌握，并让教师可以自主选择只教授营运预测部分，还是讲解完整个财务报表的预测。 第13章： 代理冲突与公司治理。前几个版本中在本章出现的估价内容被移至股票估价章节（第7章）和财务预测章节（第13章）。改动后，除了使这些章节之间可以更好衔接，本章也可主要专注代理冲突和公司治理内容。本章开头的新故事讲述了2012年花旗集团年会上，花旗股东拒绝花旗提出的薪酬补偿方案事件。 第14章： 对股东的分配： 股利和股票回购。本章开头的新故事讲述了苹果公司的股利分配政策。在自测题环节，增设一个问题，即如何解决股利和回购之间的影响。 第15章： 资本结构决策。更新了 154 小节的内容，涵盖最新实证研究结果。对本章的内容进行重新编排，增加小标题以方便学生对知识更好地进行串联。我们把讲述Strausburg公司现值的例子调整至该公司进行资本结构调整之前，从而可以更好地过渡到资本结构的调整对估价的影响。 第16章： 供应链和营运资金管理。本章增加了两个专栏内容，你的账单不在邮箱里和摇手指鄙视还是脱帽致敬？Colbert 报告和小企业的偿付条约。本章重写了第1节内容，以更好地区分支持现有运营的现金（包括现金等价物和有价证券）和为未来做打算而持有的短期投资（包括有价证券）。同时，通过讨论现金管理和短期投资管理，继续区分营运现金和短期投资之间的差别。在本书第3章，存货周转率的定义被更新为已售商品成本存货，在本章中也如此定义。 第17章： 跨国公司的财务管理。本章开头的新故事讲述了全球金融市场的互联性，并讨论了欧元区危机，这个讨论也会贯穿于整章。本章增加了外汇记号的内容，从而确保所有读者都能理解财务刊物中的货币相关价值。本章增加了一组新数据，展现美国跨国公司就业率的增长，包括国内和国际的混合数据。本章还增加了一组新数据，说明美元指数相对于其他主要货币的价值，从而解释对于美元需求和其相对价值是如何随着时间推移而变化的。本章增设主权债务小节，涵盖对目前希腊债务危机的简单讨论。 第18章： 公开和非公开融资： 首次公开发行、股权增发和投资银行。本章开头的新故事讲述了脸书的首次公开募股以及当月紧跟IPO之后发生的事件。本章增设一小节，讲述IPO中的要价是如何制定的。 第19章： 租赁融资。我们把租赁净增值（NAL）的定义改为： NAL=租赁的现值购买的现值。两个现值都为负数，所以如果得到一个正数的NAL，说明选择租赁更好。使用新的NAL定义公式得出的结果与前几版的结果一样，但是学生将会发现新的定义方式更加直观。 第21章： 动态资本结构。本章开头的新故事讲述了惠普公司资本结构的变化。改写后的本章主要解释一个基本概念，即有负债的公司的价值等于无负债价值加上负债的副作用。从这个宽泛的概念中，我们检查了一些特别的案例，包括MM模型和扁平的调整现值（APV）模型。在有稳定的资本结构和增长的静态案例之外，我们运用APV模型探究逐年的动态资本变化。我们保留了MM的证明并将它们放在不同的小节，使教师可以灵活选择授课内容。 可供教师使用的课程管理工具 教师可以使用课程管理工具。这些工具可从《财务管理》教师群官网和教师资源CD中获取。这些材料包括以下资源。 《解题手册》 这本手册涵盖每章末尾的计算题答案。手册有纸质版和电子版。 幻灯片 我们为每章都提供一系列幻灯片，展示课程中使用的图表、表格、列表和计算。尽管幻灯片依据每章最后的小案例设计，但无论学生是否读过小案例，幻灯片都可以在课堂中使用。实际上，我们通常不安排小案例的学习，但会使用幻灯片。幻灯片文档可以在教师官网和 CengageNOW 网站上下载。 教师可以按照自己的需求修改幻灯片，并可以转换成任何幻灯片设计模板要转换为Office2010幻灯片版本，选择设计主题，从而选取你需要的主题。要转换为Office2007幻灯片版本，选择格式应用设计模板，从而选取任一模板。请仔细检查转换后的文档；有些模板使用字体大小不一样，可能导致其中的幻灯片题目文字溢出幻灯片主页面边框。。如果你通过增加幻灯片或者修改原本的幻灯片，可以更好地向学生解释重要概念，请把你的幻灯片分享给我们。我们很多教学重点都是来自教师自己的设计，我们欢迎所有有助于增强学生理解的修改建议。 除了幻灯片，在每章最后设有小案例。我们仅对特定的章节进行小案例的学习，但是有些教授在大多数章节都会讲授小案例。章节中的案例涵盖该章所有根本问题，而且即使不讲授小案例，每章的案例也足够辅助课堂教学。 小案例数据表格 除了幻灯片，我们还提供Excel数据表格展示小案例中需解决的计算。这些数据表格与Tool Kits 类似，除了两点不同： 一是里面的数据是依据小案例而非每章的案例设定；二是我们增添了一些功能，使现实中的假设分析在课堂中得以实现。我们通常在教学开始放映幻灯片，但在我们解释一个基本概念后，就会切换到小案例中的Excel文档，从而展现如何在Excel要在两个程序之间进行切换，如Excel 和 PowerPoint之间切换，同时按住Alt键和Tab键，直到屏幕出现你想展示的程序后再松手。里做分析。例如，在讲授债券定价时，一开始我们放映幻灯片辅助教学，展示基本概念和计算。然后，我们切换到Excel文档，使用基于函数灵敏度的图表说明债券价格是如何随着利率和到期时间而变化的。现在，越来越多的学生把笔记本电脑带到课堂上，这样他们可以跟着教师做练习，以及做假设分析。 题库 题库包含1200多道随堂测试题。每个问题都有关于主题、难易程度的基本介绍，并对所有计算题提供答案。题库有章后自测题和练习 题答案.pdf三种形式： （1）纸质书; （2）Word文档; （3）机考软件 ExamView，该软件方便测试、打分和录分，它还针对同一个问题提供不同的解答方法。使用ExamView，教师可以轻松地将题目输出到电子黑板和WebCT。 章后自测题和练习题答案 扫描右侧二维码，即可获取每章后自测题和练习题的答案。目录财务管理： 理论与实践（第14版）Financial Management： Theory and Practice

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