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| 編輯推薦： |
不懂财务，就当不好老板？将财务报表从原材料变成产成品，帮助经营者建立财务仪表盘。只讲经营者亟需了解的财务知识，把复杂的经营决策转变为简单的财务判断。刘润、贾国龙、肖星鼎力推荐！
1.不仅包括中国本土公司的财务数据，也包括大量美股知名上市公司的财务数据。
2.除了分析具体公司的财务数据，还对不同行业的财务数据进行了分析。
3.对于一些公司的财务模式进行了深入的探讨，如7-11的高毛利模式、沃尔玛与开市客的不同的盈利模式、万科与万达的不同的融资模式、苹果与小米的不同的经营模式等。
4.对于一些著名的商业事件的分析与解读，如对乐视网的财务危机的回顾与分析。
希望财务金三角能帮助经营者从经营、融资、投资这三个视角审视企业现状，降低决策的投机性，提高盈利的确定性，在求存的前提下进一步求赢！
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| 內容簡介： |
本书聚焦于经营者日常决策所需要的财务思维，帮助经营者获得化繁（经营）为简（财务）的能力。即使是零基础的读者，也可以通过阅读本书学习如何理解财务这门商业语言，实现从管理者向经营者的转变。
全书内容从三个模块展开，即经营（如何赚钱）、融资（钱从哪里来）、投资（钱到哪里去），这三个模块可称为财务思维的金三角。在金三角模型下，作者系统地阐述了经营者所关注的诸多问题，例如，如何衡量公司是否盈利，公司保有多少现金合理，什么因素决定公司是否应该将生产外包，销售收入的增长是否一定需要更多的资产投入，等等。
本书语言生动、案例翔实。读者可以通过有趣的小故事和活泼的漫画理解财务术语，通过丰富的案例了解企业不同的业务选择对财务结果的影响，通过图表和数据看到公司甚至行业的全貌。
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| 關於作者： |
闫静
多年从事企业培训工作，主要研究经营者的财务管理，致力于财务知识的普及与教育。她不仅研究传统行业的财务管理，也积极地对新兴行业的财务管理进行研究，先后为京东、美团量身定制财务管理课程。著有《管理者14天看懂财务报表》。
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| 目錄：
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推荐序
自 序
模块一 经营如何赚钱
第一章 财务是降维管理2
一、降维2
二、为什么降到财务这一维3
三、谁是财务信息的使用者5
四、目标、规则与反馈7
五、拉姆查兰的仪表盘（?财务的反馈模型?）9
本章小结10
思考题11
第二章 最核心的权威财务指标12
一、巴菲特的选择12
二、利润率的本质与局限13
三、高利润率低回报率的公司真的存在吗15
四、存货对资产回报率的影响19
五、数据链接：知名美股的利润率与回报率22
本章小结24
思考题25
第三章 股东的盈利底线26
一、为什么是20%而不是19%26
二、关于机会成本27
三、债权人、业主与股东28
四、上市公司的净资产回报率30
本章小结33
思考题34
第四章 利润是人造概念35
一、利润与现金流：傻傻分不清35
二、公司会因为购买存货而亏损吗37
三、华谊兄弟的存货38
四、权责发生制：受益期与付款期40
本章小结42
思考题43
第五章 资产是未来的费用44
一、折旧：受益期的另一种应用44
二、稻盛和夫与财务人员的争论45
三、折旧年限对价格与现金流的影响47
四、研发支出的资本化与费用化50
本章小结55
思考题56
第六章 利润表上的经营逻辑57
一、一个便利店的盈利估算57
二、利润表背后的经营逻辑59
三、7-11的高毛利模式61
四、毛利率相对于规模的敏感性分析62
五、毛利率高的公司盈利一定好吗64
本章小结74
思考题75
第七章 主要且经常的利润最可贵76
一、利润的可持续性76
二、现实世界的利润表79
三、两种政府补助81
四、投资收益：变现还是没变现82
五、资产处置相关的损益83
本章小结86
思考题86
第八章 薄利多销的是与非87
一、增加收入还是降低成本87
二、固定成本与变动成本89
三、增加收入策略适合什么样的公司92
四、薄利多销的误区95
本章小结98
思考题99
第九章 产品成本是会计做出来的100
一、水煮鱼与酸菜鱼100
二、对间接成本的进一步探讨103
三、作业成本法的提出106
四、作业成本法在企业中的应用108
本章小结109
思考题110
第十章 相关成本与沉没成本111
一、沉没成本111
二、坐高铁还是自驾112
三、外包决策中的相关成本与沉没成本116
四、完全成本法与边际成本法119
本章小结120
思考题121
模块二 融资钱从哪里来
第十一章 利润是内生的资金来源124
一、金融的本质124
二、资产负债表上的融资126
三、融资顺位理论132
本章小结134
思考题135
第十二章 复利计算的资产回报率136
一、一个便利店的故事136
二、企业的使命就是不断发展138
三、苹果的分红与回购股票139
四、回购股票对于资本市场是利好吗145
本章小结145
思考题146
第十三章 黑字倒闭与赤字倒闭147
一、黑字倒闭147
二、经营中被占用的资金149
三、应收账款为何会造成黑字倒闭150
四、存货156
本章小结158
思考题159
第十四章 营运资本与OPM模式160
一、万科缺钱吗160
二、营运资本的两种模式162
三、现金流为什么不等于利润168
本章小结171
思考题172
第十五章 股东的钱与债权人的钱173
一、关于融资的Q&A173
二、资金的成本：WACC176
三、乐视网的破产之路178
本章小结181
思考题181
第十六章 短债长投的风险182
一、是否可以刷信用卡买房182
二、短债长投到底是怎么回事184
三、万科与万达，谁的资产负债率更高189
四、长债短投对公司的影响192
本章小结193
思考题194
第十七章 财务杠杆的利与弊195
一、什么是财务杠杆195
二、财务杠杆的益处197
三、财务杠杆的风险199
四、利润表的缺陷与税盾效应202
本章小结204
思考题205
第十八章 房地产公司的负债率高估206
一、资产负债率的公式206
二、三种不同的负债率208
三、如何衡量一家公司的偿债风险212
本章小结214
思考题215
模块三 投资钱到哪里去
第十九章 资产与资源218
一、资产过亿是什么意思218
二、资产是不是越多越好220
三、流动资产与非流动资产222
四、资本性支出与收益性支出224
五、资产与资源225
本章小结226
思考题227
第二十章 商誉的反噬作用228
一、从一家小超市讲起228
二、商誉的计算231
三、商誉的反噬作用：一个真实的案例233
本章小结237
思考题238
第二十一章 外生增长与内生增长239
一、平衡计分卡平衡了什么239
二、增长战略与生产率战略241
三、如何衡量资产利用率243
四、营运资本与现金周期245
五、长期股东价值249
本章小结249
思考题250
第二十二章 另一种杠杆经营杠杆251
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| 內容試閱：
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推荐序
我热爱飞行。在过去几年的飞行经历中，我体会到飞机仪表盘对于飞行员的重大意义。人类可以凭本能识别两个维度：方向和速度。在陆地上开车时，我们即便不看仪表盘也可以掌握方向和速度。但是，开飞机时多了一个维度，也就是高度。如果我们只凭本能来判断高度，往往会引发灾难性的事故。
管理公司也是如此。当公司规模小的时候，企业家可以凭感觉来管理公司。但是，当公司大到一定程度时，仅仅凭感觉来管理公司，就会造成公司的失控。如果说看懂飞机仪表盘是飞行员的必备技能，那么看懂公司的财务仪表盘则是企业家的核心能力。
目前我在领教工坊有机会与很多企业家进行大量的沟通与互动。我发现，多数企业家都同意这样的观点：具备财务思维对于企业家非常重要，不过财务语言过于专业，财务数据似乎只是给财务人员准备的，企业家了解的是业务数据。如何打通财务数据和业务数据是一个很大的挑战。
我曾经请闫静老师给我的企业家组员做过财务管理专题分享。闫静老师的最大特点，就是她总能从业务的角度来讲解专业的财务知识，帮助企业家很好地理解业务背后的财务思维。我记得有一次闫静老师分享了外包决策需要考虑边际成本，而不需要考虑沉没成本的观点，这个观点让我们的很多企业家组员都感到很震撼，他们发现自己以前的外包决策竟然是错的。
经营者需要降维到财务这个维度，采用以终为始的方式进行经营决策，同时需要通过财务仪表盘来掌控公司；财务人员则需要升维到业务层面，只有找到财务指标的引导性指标（经营行为指标），他们才能真正帮助经营者改善公司的业绩（指标本身是不能改变公司业绩的）。
闫静老师的这本书的写作角度选择得很好。这本书从经营、融资、投资三个方面（模块）来引发经营者的思考，讨论了企业家最关心的一些问题：利润率与回报率是什么关系，为什么会出现黑字倒闭的现象，如何运用经营杠杆与财务杠杆，等等。这本书非常适合企业家阅读，特别是，那些没有任何财务基础的企业家也可以轻松阅读。
财务人员也可以从这本书中学习如何与经营者进行沟通交流。财务人员要帮助经营者建立财务仪表盘，而不是仅仅把原始的财务报表丢给经营者。用财务管理的话来说，报表只是原材料，而经营者需要的是产成品。
孙振耀
领教工坊联合创始人暨联席董事长
惠普前中国区总裁、前全球副总裁
自 序
2013年，机械工业出版社出版了我的第一本书《管理者14天看懂财务报表》。2021年即将出版的这本新书，经过斟酌，书名确定为《经营者的财务金三角》。一个是管理者，一个是经营者，二者之间的区别是什么？
今天的商业环境远比我二十几年前刚加入中国惠普时更加复杂。大家都要求把指挥部放到能听得见炮声的地方，而如何从管理者转变为经营者，也就成为当下企业的管理者所面临的重要课题。在我看来，在能听得见炮声的指挥部里的，更多的是有能力做决策的经营者，而非百分之百执行总部指示的管理者。相比较之下，我的第一本书侧重于财务报表的基础知识，而现在这本书则聚焦于经营者日常决策所需要的财务思维。帮助经营者获得化繁（经营）为简（财务）的能力，是我写这本书的初衷。
从2005年开始讲课时起，我一直只为经营者讲授财务管理这一个主题。我笑称自己是只有一种商品的商店。我从这些年的授课经历中体会到，财务知识的普及远远不够，懂得财务思维的经营者少之又少。大多数经营者都认为，看懂财务报表是财务人员的职责与任务，账本就是给外部监管部门看的。
从严格意义上来说，本书并不是讲解会计原理的书（我经常自诩是不讲会计的财务老师）。如本书书名《经营者的财务金三角》所强调的，本书主要是写给经营者的，他们不是被动接受财务知识的读者，而是在经营场景中主动解码财务思维的参与者。本书站在经营者的角度，从以下三个模块展开。
模块一：经营如何赚钱
以终为始。如果不知道什么是盈利，就无法做出正确的经营决策。本模块旨在帮助经营者深度思考以下问题。
1.如何衡量公司是否盈利？
2.增加投入获取利润是一个好的决策吗？
3.研发资本化对公司有利还是不利？
4.为什么要谨慎选择低价竞争的策略？
5.直接成本与间接成本如何影响公司的产品策略？
6.什么因素决定公司是否应该将产能外包？
模块二：融资钱从哪里来
本模块引导经营者思考经营决策会如何影响公司的现金流，以及应如何改善公司的现金流，具体而言，包括以下问题。
1.除了银行和股东的钱，公司还有哪些稳定的资金来源？
2.一家赚钱的公司为什么回报率会越来越差？
3.账上有利润却资金链断裂的公司有什么特征？
4.为什么波音和万科都有大量的存货？这是偶然的吗？
5.对于现金流的考核会改善利润吗？反之亦然吗？
6.为什么有的公司可以大量使用银行的借款，而有的公司却不可以？
模块三：投资钱到哪里去
从经营层面来讲，任何增加公司资产的举措都可以视为投资活动。本模块重在引导经营者思考什么样的决策会增加公司资产的投入，以及这样的决策是否会带来对公司有益的结果。具体而言，包括以下问题。
1.增长战略与生产率战略在财务上的本质是什么？
2.销售收入增长一定需要更多的资产投入吗？
3.用什么指标可以判断公司是重资产模式还是轻资产模式？
4.盈亏平衡点与安全边际如何影响新产品的选择？
5.并购行为如何影响公司的财务业绩？什么是商誉？
6.什么样的投资评价体系是一个好的投资评价体系？经济增加值与杜邦金字塔的本质区别是什么？
本书的某些章节会引导经营者深度思考机会与风险的关系。如果业务增长的趋势是确定的，那么重资产投资毫无疑问是最佳选择；如果回报率肯定高于借款利率，那么提高负债率也是正确选择。可是，这个世界没有如果。加大重资产投资就是加大经营杠杆，提高负债率就是加大财务杠杆。经营者应该如何看待这两个杠杆？有人用高杠杆获得了成功，这是投资还是投机？本书希望引导经营者反思，哪些行为是投机行为，哪些行为是投资行为。
既然财务是商业语言，那么商业案例自然是本书不可或缺的组成部分。书中的大部分财务数据都来自相关公司2019年的财务报告，可以给一线的经营者带来最新鲜的阅读体验。本书的财务数据具有以下特色。
1.不仅包括中国本土公司的财务数据，也包括大量美股知名上市公司的财务数据。
2.除了分析具体公司的财务数据，还对不同行业的财务数据进行了分析。
3.对于一些公司的财务模式进行了深入的探讨，如7-11的高毛利模式、沃尔玛与开市客的不同的盈利模式、万科与万达的不同的融资模式、苹果与小米的不同的经营模式等。
4.对于一些著名的商业事件的分析与解读，如对乐视网的财务危机的回顾与分析。
希望财务金三角能帮助经营者从经营、融资、投资这三个视角审视企业现状，降低决策的投机性，提高盈利的确定性，在求存的前提下进一步求赢！
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