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| 編輯推薦： |
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对2021年风靡全球的金融事件——游戏驿站轧空进行了详细报道。情节跌宕起伏，十分有趣，使非专业的读者也可以理解金融概念。作者在书的结尾给出了一些思考，比如智能投顾的优势、要了解赔率等投资心得。《洛杉矶时报》《经济学人》推荐！
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| 內容簡介： |
2021年1月，一场围绕游戏驿站（GameStop）的多空大战轰动全球，一时间散户干翻华尔街的情节在各大媒体上演。本书通过时间节点的方式论述了GameStop如何在股票市场大获全胜，如何通过社交网络平台与华尔街机构进行竞争。这本书不只是描述了2021年最传奇的“游戏驿站轧空事件”，它在某种程度上也促使华尔街变得更好，同时分析了Z世代股民的全新面貌。
在这一细致入微的分析中，贾卡布揭示了经常被误解的利润动机和金融机制，这场所谓的革命是华尔街的一大财富。从更加广义的角度来看，这场史诗级的大对决体现了美国社会的内部撕裂，一方面是社会阶层的分化，底层民众与上层精英的矛盾，另一方面是传统的华尔街精英势力与科技新贵的矛盾。本书的阐述能让读者了解美国股票市场、证券市场的运作机制。
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| 關於作者： |
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斯宾塞·贾卡布（Spencer Jakab）是一位屡获殊荣的金融记者，曾是瑞士信贷评级最高的股票分析师。他是《华尔街日报》的《在街上听到》（Heard on the Street）专栏的编辑。曾为《金融时报》和道琼斯通讯社、《巴伦杂志》（Barron’s Magazine）撰稿。
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| 目錄：
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引言 / 1
第一章 小猫先生去华盛顿
基思·吉尔 / 9
弗拉基米尔·特涅夫 / 11
加布里埃尔·普洛特金 / 14
肯·格里芬 / 17
史蒂夫·哈夫曼 / 20
华盛顿的当权派 / 22
第二章 2019 年 9 月 8 日
巨大的赌注 / 24
第三章 杀手级应用程序
生于硅谷 / 31
“谁都能做到！” / 36
游戏化应用 / 39
做出糟糕决定 / 41
你有经验吗 / 44
暴民心态 / 45
正在打上一场战争的将军们 / 51
第四章 2019—2020 年冬季
“华尔街下注”的影响力提高 / 54
第五章 逐底竞争
送罗宾汉登月 / 63
“钱多多们” / 67
万圣节糖果效应 / 71
彩票心态 / 73
错失恐惧症 / 75
请感受伯尼 / 77
第六章 2020 年 4 月
第七章 矮子当道
一部逼空简史 / 89
赤裸裸的雄心 / 92
你这个性感迷人的东西 / 94
矮个子们有理由活下去 / 96
第八章 2020 年夏秋季节
当日交易 / 100
游戏驿站股价上涨 / 105
第九章 作弊码
地震保险 / 113
请阅读细则 / 115
那条鲸鱼发疯的路数 / 119
散户投资者们和期权狂热 / 121
伽马逼空 / 123
第十章 2020—2021 跨年假期
让数字说话 / 126
少即多 / 130
第十一章 摸老虎屁股
邪恶博士还是乡村白痴 / 135
这局扑克牌游戏中的傻瓜 / 137
喊散乌合之众 / 138
“我们实际上倒变成当权派了” / 140
让人噤声的批评家们 / 141
第十二章 2021 年 1 月 22 日
模因股票逼空 / 144
黑莓的股价 / 150
第十三章 “猿族”崛起
歌利亚对战歌利亚 / 155
陷阱并非密不透风 / 157
社会认同 / 159
第十四章 2021 年 1 月 26 日
卓尔不群之处 / 163
游戏傻票 / 166
第十五章 网络红人
埃隆、查马特和戴夫 / 169
魅力四射的先知形象 / 172
正确类型的富人 / 174
“空白支票公司·耶稣” / 176
亿万富翁会所 / 178
“我只知道我正在赚钱” / 181
你是不是机器人 / 182
尸位素餐的监管者们 / 186
第十六章 2021 年 1 月 27 日
闪回 / 188
故事越疯狂越好 / 191
第十七章 哈哈，没什么大不了的！
“傻票”的崛起 / 194
“无法可信的故事” / 196
靠糟糕的选股赚大钱 / 198
就像押注赛马 / 201
第十八章 2021 年 1 月 28 日
让人交易 / 206
监控局势 / 211
第十九章 穿紧身衣的男人们
数以百万计的新客户 / 219
罗宾汉 / 222
没有阴谋 / 223
为订单流付钱 / 226
隐形扒手 / 230
第二十章 2021 年 1 月 29 日
我谁也不支持 / 231
难以维持 / 233
第二十一章 怎样做就教训不了大人物
“华尔街喜欢波动” / 235
做市商们 / 237
罗宾汉 / 239
大银行 / 239
机会主义者们 / 240
内部人士套现 / 243
“银背”夺得王冠 / 245
第二十二章 2021 年 2 月
什么是退出策略 / 248
有涨必有跌 / 250
第二十三章 故伎重演
“交易有损于你的财富” / 256
不，你其实并非生来就是个投资者 / 257
与华盛顿的美好关系 / 259
“一场闹剧” / 261
如果找不到“下一个谷歌” / 264
“雨水般倾泻而至的补偿” / 266
后记
专家们被高估了 / 273
做一个持股人 / 275
机器人大佬 / 277
有点摩擦力是好事 / 278
自己动手 / 279
请了解赔率 / 280
过早赔钱也伤人 / 282
致谢 / 284
注释 / 288
译者注 / 313
原书索引 / 335
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| 內容試閱：
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引 言
我永远不会忘记发现我的儿子们是“堕落者”的那一天。我的新闻编辑室因为新冠疫情关闭了，2021年1月25日上午我在家工作，在为第二天的《华尔街日报》编辑一个专栏时中途停了下来，想要看看他们在互联网上的所作所为。滚屏不到十分钟后，我开始起草一封电子邮件。这封邮件不是给他们的妈妈或者他们的校长，甚或是给一位儿童心理学家的，而是给您手里正拿着的这本书的出版商。
我最大的儿子是一名大学四年级学生，最小的儿子是一名高中生，他们是新闻社交网站红迪网（Reddit）一个名为“华尔街下注”（r/wallstreetbets）的子板块的成员，该子板块的成员之间互相称对方为“堕落者”“猿猴”。那时我已经知道红迪网的股票市场论坛大约一年了。
在新冠疫情大流行之前的几个月里，随着市场的繁荣，每周都会有某只股票由于成交量巨大而跳涨，因为该论坛的成员已经开始大量买入。在我看来，它是20世纪90年代后期雅虎股票留言板的放大版。我很快就了解到，我低估了现代社交媒体和最新基于智能手机的免佣金交易应用程序的威力。
当世界领悟到了新冠疫情的严重性时，经济运行戛然而止，股市暴跌。这时，年长的投资者们再一次未能在其他人惊慌失措时听从自己的建议买进。不过，“堕落者”并不是这样，也许是因为他们根本就不知道什么是更好的选择，他们一头扎进股市，很快做得比像沃伦·巴菲特这样的投资传奇人物出色。但他们也在做一些愚蠢的事情，比如买进破产公司的股份，或者抢购那些名字只是听起来像是埃隆·马斯克（Elon Musk）在推特上提到过的但实际上是毫无价值的空壳公司的股票。交易员和基金经理认为这很搞笑。然而，从我那天早上的所见所闻来看，华尔街现在是“笑”不出来了。
我的大儿子问我是否在写一些关于游戏驿站（GameStop）的东西，这促使我深入研究红迪网子板块“华尔街下注”论坛。原因是他的一个朋友，一个从他俩上幼儿园时我就认识的聪明男孩，在这个子板块上读到关于这家视频游戏零售商的情况后买入了它的股票，而这让他的钱在几天内几乎翻了一番。当我说他就当自己撞上了好运并卖出股票时，他说他绝对不会卖出，这激起了我的好奇心，我开始了解这个论坛。
有儿子的我对游戏驿站是再熟悉不过了：我曾无数次开车送他们去那里购买光盘然后又用它们换不同的光盘。从多年编辑关于连锁店专栏的经验和我的儿子们最近绕过商店而在线购买数字游戏的偏好来判断，我知道它是一家垂死的商号——有点像网飞公司（Netflix）真正开始起飞后的百视达音像店。这一点是如此明显，以至于看起来似乎华尔街的每一位对冲基金经理都已经赌定它的股价最终会跌至零。
但专业人士突然发现自己面对的一群人，对资金流量或者下一个Xbox何时推出并不感兴趣。如果一只股票的行情上涨了一周、一天，甚至几个小时他们及时卖出了，“堕落者”就很高兴。在2020年，他们注意到，某些股票的行情上涨仅仅是因为他们和其在红迪网上结识的许多陌生人买入它们。人多是有力量的。
现在他们正在玩一个新的危险游戏——毁掉对冲基金老板们的生活。那一天“华尔街下注”论坛的会员人数已经超过200万，而在几周之内，当他们撼动现存的金融权力体制时，会员人数是原来的4倍。
有些用户意识到投资基金有遭受无限损失的危险，因为他们采用了一种称为“做空”的手法，这种手法可以让他们在股价下跌时获利——这与大多数投资者的做法相反。各只基金对游戏驿站股票的利空押注十分流行，以至于如果其股价出于某种原因开始急剧上升的话，它们能够“逃生”的机会非常小。由于像罗宾汉（Robinhood）这样的经纪商允许业余交易者使用借来的钱购买股票，并运用像力量倍增器一样的金融衍生工具，业余交易者就有手段造成一些严重的损害。
业余交易者也有动机要这么干。在美国，人们财富不平等，并且似乎存在两套规则，一套适用于富人和与富人有关系的人，另一套适用于其他人，人们对这种情况充满怨恨。人们的成长经历包括努力偿还学生贷款，以及目睹他们的父母在金融危机期间苦苦挣扎。人们一开始是为了娱乐和赚钱，结果却带来了一种特殊的心里快感——对操控系统的建构者们施加严厉的报复。
直观、多彩的应用程序（App）让那些粘在手机长大的一代人可以异常轻松地做到这一点。在新冠疫情大流行期间，困在家中感到无聊乏味时，他们发现在股市上投机和在网上与陌生人交换意见甚至比押注体育赛事更令人兴奋。而且，如果遇到牛市，他们更加有利可图。当几乎每只股票价格都在上涨，这时人们面临的挑战不是选择出一只优胜股，而是找到一种可以让大钱如雨倾盆而来的交易。喜欢发表情包的网红们都很富有，而且都是好人，他们都很乐意提出建议。
这个新的投资者阶层不信任华尔街的传统建议，却非常愿意从这些网红以及红迪网用户同侪那里得到指点。现在，“华尔街下注”的一些成员似乎对卖空和金融衍生工具等晦涩难懂的金融知识了如指掌，他们谈论的是一个一石二鸟的投资机会：既能挣一大笔钱，又能把富人中的一些坏家伙打发到济贫院去。唯一的问题是你需要有“钻石手”——无论股价涨到多高，都要坚持持有仓位。这就是我儿子的朋友不肯卖出股票的原因。
在股票市场上，通过抢购并囤积所有可以买到的股份来暗中垄断一只股票从而挤榨卖空者，这种事在1921年总是发生，但在2021年却不是这样。这种操作很久以来就已经是非法的了。然而，如果不是一小撮富人在关起来的门后秘密操作，而是几百万持有小额账户的陌生人在完全公开地做这件事会怎样呢？纵然监管者大喊大叫：“这是违规的！”他们到底要怎么做才能平息此事呢？
当这股浪潮还在聚集力量时，监管者没有加以关注，基金经理也没有留心这件事。他们过于忙着死死盯着彭博（Bloomberg）终端，没有时间浪费在浏览红迪网的表情包上。如果他们曾经浏览一下的话，就会看到这些全新版本的投机者肩扛筹码写下诸如“你一生中最大的逼空”和“傻瓜指南：怎样使机构投资者破产”之类的文字。当“堕落者”仔细阅读公开的证券备案文件时，这些经理中的一些人甚至会看到自己的名字。当游戏驿站的股价持续上涨时，职业投资人一开始并没有自食苦果，反而看到了很多弱者——持股意志不坚定、总想赚一把就跑的人，所以就投入了甚至更多的筹码。正如海明威曾经对破产所作的描述：那隐隐欲使华尔街一些最大的玩家破产的危险力量，“先是潜滋暗长然后发出猛然一击”。
接下来事情变得更离奇了。接连不断的损失和激增的成交量不仅威胁到这些基金，而且要淹没金融系统的全部基础设施，这场游戏就被搁置了。突然之间，像罗宾汉这样的经纪商中止了用户购买股票的权利。不过，“大人物们”并没有被施加这样的限制。游戏被操纵了！
其实它一直都是被操纵的。
在写书之前我是一家大银行的股票研究部主任。在28年的时间里，我从未经历过市场上发生引起如此之多公众舆论和争议的事情。每个人都把自己想要读到的东西塞进对这件事的理解中，大多数人同情小人物。我也如此，但这不是因为散户大军不被允许购买他们想要购买任意数量的游戏驿站股份，而是因为这件事不是任何革命。
华尔街不得不在短时间内如临大敌般严阵以待的原因是技术性的，而不是一个阴谋。除少数损失惨重的基金，整个金融界都乐在其中。大卫对战歌利亚的故事在业界是乐事。一个喜欢表情包的散户大军打败了大公司，有人在网上晒出他们证券交易收益率的截图，显示5000%的收益和百万美元的收付差额。一对优雅的年轻夫妇在牛市期间拥有了总计五个月的交易经验，他们在抖音海外版TikTok上发布指导性视频，讲述他们是怎样因为只买入上涨的股票而再也不必工作的。
有人带着数百万美元离开并夸耀此事，华尔街对此的感觉大约和拉斯维加斯一样——这完全没什么糟糕之处。这就是为什么当有人中了头奖，中奖的人被要求拿着一张巨额支票给记者拍照时，灯光亮起、警报声大作。长期以来，零售经纪商一直在投放商业广告，比如“你高中上学时最笨的孩子”在从事股票买卖后与模特们在超级游艇上举行派对。但是这个呢？这个是金钱买不到的那种广告。
当某件疯狂的事情正在现实生活中发生时，我常常认为这恰好就像某部电影一样。我猜我并不孤单，因为很多人都把“华尔街下注”本应扭转贪婪金融家的局面与《颠倒乾坤》的情节相提并论。在这个情节中，穷困潦倒的比利·雷·瓦伦丁（Billy Ray Valentine）智胜腐败的杜克兄弟（Duke），并使他们在期货市场破产。“卖出，莫蒂默！卖出！”
我喜欢这部电影，但我首先想到的是更为严肃的《祖鲁黎明》，这部由伯特·兰开斯特主演的关于伊散德尔瓦纳战役的电影。其中，一支拥有当时最新军事技术、过度自信的英国殖民军被一群他们认为是原始人的投掷长矛的非洲战士通过谋略挫败和屠杀。这就是人们从那周的新闻头条诸如“游戏驿站狂热揭示了华尔街的权力转移——专业人士头晕目眩摇摇欲坠”“投到游戏驿站的傻钱，正在华尔街自己的游戏中击败华尔街”中感受到的氛围。
但到尘埃落定时，我改变了看法。现在我认为事情更像是《克隆人的进攻》。这场战斗是惊心动魄的，甚至是英勇的，每个人都为阿纳金（Anakin）欢呼，希望他能打败贪婪的贸易联盟，但你要记住这只是前传——你已经知道故事会有怎样的结局了。有一种更大的力量正在进行，它很乐于看到一场战斗。华尔街喜欢反复无常的波动状态，当数百万缺乏经验的新投资者带着他们的积蓄涌入时，它是绝对喜欢这种状态的，又有谁会在乎它是否杀死杜库（Dooku）伯爵呢？
最后，关于游戏驿站股票和其他“模因股票”的战斗变得更激动人心了。经纪商不得不拔掉“插头”以避免人们提出各种问题来烧坏电路的系统。美国人被激怒了，横跨整个政治光谱的各路政客们也是如此。客户们对罗宾汉感到狂怒，因为它比其他经纪商拥有更多受挫的用户，他们把这位经纪商的旧营销路线之一改头换面重新提了出来：“让人们交易。”
直到我们的故事开始前不久，华尔街一直担心的是相反的问题。在新冠疫情前，金融行业享受着有史以来最久的牛市和相当不错的利润，但它的客户却变得越来越懂行了。技术、竞争和金融教育正在威胁着该行业的赚钱机器。甚至年轻的储户也在追捧廉价指数基金k，他们会购买和再平衡，或者机器人顾问会为他们做这件事，从而让华尔街失去了从前通过让人们交易个股或聘请共同基金l经理人而赚取的数百亿美元。一位分析师写了一份报告，称不承诺击败市场的廉价指数基金“比一些主义更糟糕”。
实际上，只有人们相信他们可以与精明的投资者竞争投资的时候，才是这个行业最好的岁月。“堕落者”正是华尔街的一类客户。没有人预料到当派对变得疯狂时，他们差点把这个地方拆掉，但像罗宾汉这样的经纪商和那些对冲基金下一次会准备得更好。大投资者们正吵嚷着要投资它们呢。
当我看到那天早上将要发生的事情时，我认为这就是某种我想写的东西。当我看到政界人士、新闻媒体和普通民众对接下来几天坐过山车式的反应时，我知道我必须这样做。这是一系列狂野而引人入胜的事件，包括金融创新、自我意识、经济的不确定性、暴民心理、代际纷争和一场致命的大流行病。在几周内，至少有四部关于“红迪网革命”的电影正在开发中。我知道它们会更像是《颠倒乾坤》或《祖鲁黎明》，也许还带有一点《动物屋》的味道。
我要讲述的是一个不同的故事。其疯狂程度丝毫不减，但远不是那么泾渭分明，充满了流行叙事套路和令人尴尬的真相。的确，事态已经失控，散户可能已经震惊了当权派，但他们真的掀起了一场革命吗？远非如此。散户在华尔街的食物链中占有传统的一席之地，而且一旦尘埃落定，盈亏相加，这一席之地并没有改变，尽管有那么一小段时间，他们是金融系统的顶级掠夺者，一些精明的投资者发现自己成为猎物。我在讲述这个故事的时候将以部分交替进行，一部分追述一个聪明年轻人的堂吉诃德式冒险，他真正智胜了华尔街并最终激励了其他人去试试他们的运气，另一部分则探索导致并鼓励了这场“革命”的机制。在这些章节中，我将详细说明华尔街如何将数百万计的新人带到它的竞技场，诱逼他们认为自己在游戏中具有优势，然后享受巨额收入的。
但我也会分享一些好消息。小人物确实有办法可以狠狠收拾大人物，到本书结束时，您会知道自己怎样才能够做到这一点。
让我向您介绍一下这个故事的关键人物——华尔街的“王子们”，其中一些人几乎沦为贫民；硅谷的神童，他们太聪明了，不会怀疑他们所赋能的人群的智慧；以及有位心不甘、情不愿的革命者，他具有钢铁般的神经，激励了大批散户投资者加入这场游戏。
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