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內容簡介: |
近年来,国际债券市场迅速发展成为中国企业重要的融资渠道。然而,由于中国企业大规模境外发债的历史较短,企业经理人、金融从业者、监管机构和公众对国际债券市场的了解仍然非常有限。
本书回顾了自20世纪90年代以来20多年间中国企业境外发债的历程,生动地展示了这一资本市场从无到有、从稚嫩到成熟、从非理性到理性的发展经过。
本书还分析了超过40家中国企业境外发债的案例,其中既有成功、失败、幸运、遗憾,也有疯狂甚至是不光彩,以供读者全方位借鉴。
基于历史回顾和案例,本书对中国企业境外发债的动因、如何应对国际债券市场的挑战、境内外债券市场的差异等问题进行了探讨,提供了一些参考性见解。
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關於作者: |
王静波 清华大学学士、香港大学硕士、牛津大学商学院管理科学博士。于2009年加入某国际投资银行,协助中国企业境外融资,并专攻于债券市场。亲历了2010-2013年中国企业境外发债爆发性增长的过程,其间作为核心成员参与多个境外发债和债券回购项目。
于洪晨 北京大学统计与金融双学士,美国哥伦比亚大学金融工程硕士。于2012年加入某国际投资银行,参与过多家中国企业境外债券发行和回购项目。
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目錄:
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导言
国际资本市场不仅仅是股票市场
国际债券市场是中国企业重要的融资渠道
“来自中国企业的国际债券”这一市场需要更多的了解
本书的定位
本书的内容
第1章债券基本知识
什么是债券
债券价格和收益率
国际债券市场
国际信用评级
第2章中国企业境外发债实务
本书语境下中国企业的范畴
境内监管要求与发行结构
境外监管要求与发行格式
企业债券主要合同条款
境外发债操作实务
第3章国有企业和机构境外发债
主权信用和主权债券
中国政府、金融机构和窗口公司境外发债
2000年以前:最早境外发债的国有企业
2000—2009年:国有企业境外发债的低潮
2010—2013年:国有企业境外发债的爆发
永续债券——超低利率环境推动的融资方式
观察与总结
第4章弄潮国际债券市场的民营企业
1996—2003年:民企境外发债的史前时代
2004—2007年:民企境外发债的先行者
2008—2009年上半年:接近两年的沉寂
2009年下半年—2011年上半年:金融危机后市场进入
活跃期
2011年下半年—2012年上半年:公司治理担忧笼罩
中国民企
2012年下半年—2013年:量化宽松再一次点燃发行狂欢
观察与总结
第5章点心债券:中国企业发行境外人民币债券
人民币的国际化进程
境外人民币债券市场的形成
境外人民币债券市场的宏观环境
中国企业发行境外人民币债券回顾
与美元债券市场的对比
观察与总结
第6章国有企业境外发债案例
境外发债的排头兵:三大油气集团
国有多元化企业集团的代表:招商局、华润、中化和中信
第7章民营企业境外发债案例
第一个投资级民企:玖龙纸业
新生代投资级民企:腾讯、康师傅、百度、旺旺
来自广东的民营地产龙头:万科、碧桂园、恒大、富力、
雅居乐
两次濒死体验:绿城
“绿色帝国”的倒塌:嘉汉林业
第8章中国企业境外发债的反思与启示
为何房地产行业占据中国民企境外发债的23
是否存在中国溢价、民企溢价或房地产溢价
国际债券市场对中国企业意味着什么
中国企业如何提升面对国际债券市场的软实力
境内外债券市场的区别和启示
结语
附录
参考文献
后记
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