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你读你受益
公司董事、监事、经理层等高管人员
阅读本书，可以思考公司创造价值的过程以及掌握如何通过财报分析更好地改进管理提升公司价值。
股票或股权投资者
阅读本书，可以掌握如何分析公司的历史财务数据和未来发展预测来估算公司内在价值，为投资决策提供比较坚实的支撑。
财务人员
阅读本书，可以更好地理解如何通过会计信息，为公司管理层和外部投资者创造价值。
债权人
阅读本书，可以判断公司的价值，保证本金和利息的安全。
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| 內容簡介： |
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本书一共16章。第1、2章介绍财报的基础知识以及财报原理；第3章论述财报分析的框架；第4章论述公司战略与财务报告之间的关系；第5章论述财报项目之间的关系；第6章论述如何从投资活动现金流量看一家公司的战略和未来；第7章论述如何从筹资活动现金流量看一家公司的资本管理能力；第8章从现实商业活动出发，讲述资产和资本分析；第9章是盈利能力分析和回归现金分析；第10章是资产资本表和股权价值增加表的综合分析；第11章是回归现金分析；第12章讨论股票价格和股票价值；第13、14章介绍相对估值法和估值法；第15章介绍如何运用自由现金流贴现模型进行股票估值；第16章是作者的投资实战案例。
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| 關於作者： |
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上海国家会计学院教授，教研部执行主任。上海财经大学管理学（会计学）博士，产业经济学博士后
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| 目錄：
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目 录
推荐序一 以价值为核心的财务报表分析（夏大慰）
推荐序二 用管理思维进行财务报表分析和股票估值（孙铮）
前言 财报分析：知行合一，学以致用
第1章 财报基础1
1.1 审计报告1
1.2 财务报表4
1.3 资产负债表4
1.4 利润表8
1.5 现金流量表11
1.6 股东权益变动表13
1.7 报表附注13
第2章 财报原理及财报质量15
2.1 财报数字的来龙去脉15
2.2 判断财报质量的六个步骤20
2.3 防范财务报告舞弊最简单的方法25
第3章 公司财报分析的框架27
3.1 公司的目标：为价值而生27
3.2 以价值为核心的财报分析29
3.3 公司创造价值的过程就是公司财报的生成过程30
3.4 公司财报的分析过程32
第4章 公司战略与财务报告之间的关系35
4.1 公司战略：行业选择和竞争策略决策35
4.2 公司行业与公司财务报表之间的关系36
4.3 两种不同的公司竞争策略42
4.4 总成本领先策略下的财报特征44
4.5 差异化策略下的财报特征47
4.6 从财报数字看中国公司发展转型的迫切性52
4.7 公司策略转型的财报解释：以苹果公司和莱宝高科为例56
4.8 公司战略和公司财报关系的总结60
第5章 财报项目之间的逻辑关系61
第6章 从投资活动现金流量看一家公司的战略和未来65
6.1 投资活动现金流量的格式和项目65
6.2 与公司战略关联度不大的投资活动现金流量项目67
6.2.1 公司理财类投资活动现金流入和流出67
6.2.2 公司其他投资活动现金流入和流出67
6.3 充分反映公司战略的投资活动现金流量项目68
6.3.1 购建和处置长期资产的投资决策和活动68
6.3.2 取得和处置子公司的投资决策和活动72
6.3.3 战略投资活动的综合现金需求分析74
6.4 不涉及投资活动现金流量的购建和并购决策及活动以及其他例外情况75
6.5 公司投资活动的决策标准76
第7章 从筹资活动现金流量看一家公司的资本管理能力77
7.1 筹资渠道77
7.2 如何分析公司的现金缺口77
7.3 筹资活动现金流量分析——如何通过外源筹资解决现金缺口79
7.4 筹资活动现金流量分析的五大内容82
第8章 资产和资本分析89
8.1 资产负债表的重构89
8.1.1 标准资产负债表的缺陷89
8.1.2 资产负债表的重构：资产资本表91
8.2 资产结构分析98
8.2.1 资产类别结构分析98
8.2.2 资产期限结构分析101
8.3 资本结构分析101
8.3.1 资本来源结构101
8.3.2 资本期限结构103
8.4 从资产结构、资本结构和营运资本看公司的流动性风险103
8.4.1 传统财务指标的缺陷103
8.4.2 传统营运资本104
8.4.3 现实错了还是教材错了105
8.4.4 从资产结构、资本结构和营运资本看公司的流动性风险108
8.5 营运资本长期化率117
第9章 股权价值增加表分析121
9.1 基于资产资本表的利润表重构：股权价值增加表121
9.1.1 标准利润表的缺陷121
9.1.2 利润表的重构：股权价值增加表122
9.2 股权价值增加表分析：营业收入分析127
9.2.1 营业收入历史增长情况127
9.2.2 营业收入未来增长空间判断129
9.2.3 营业收入分析的特殊问题：收入的确认问题129
9.3 股权价值增加表分析：营业成本分析130
9.3.1 成本性态分析：亏损的业务是否就应该停产130
9.3.2 经营资产结构决定营业成本结构132
9.3.3 营业成本控制能力的分析135
9.3.4 营业成本分析的特殊问题：成本与收入匹配原则135
9.4 营业收入和营业成本的综合分析：毛利和毛利率136
9.4.1 毛利分析136
9.4.2 毛利率分析138
9.5 股权价值增加表分析：营业费用分析141
9.5.1 营业费用的范围141
9.5.2 营业费用分析的重点142
9.6 股权价值增加表分析：利润分析145
9.6.1 息税前经营利润、息前税后经营利润和营业收入利润率145
9.6.2 长期股权投资收益分析146
9.6.3 金融资产收益分析148
9.6.4 从息税前利润结构看利润的质量148
9.7 不要仅仅为银行打工：财务费用和债务资本成本分析149
9.8 实际企业所得税负担分析153
9.9 净利润、股权资金成本和股权价值增加值分析154
9.9.1 净利润与股权价值增加值154
9.9.2 利润和股权价值增加值的局限性156
9.9.3 利润可持续性的考量157
第10章 资产资本表和股权价值增加表的综合分析159
10.1 资产资本表和股权价值增加表之间的关系159
10.2 股东权益回报率分析160
10.3 投资和经营活动的管理效率及盈利能力分析162
10.3.1 经营资产的管理效率分析163
10.3.2 长期经营资产的管理效率分析164
10.3.3 营运资本的管理效率分析166
10.3.4 经营资产回报率分析169
10.3.5 长期股权投资的盈利能力分析170
10.3.6 金融资产的盈利能力分析171
10.4 债务筹资对股东权益回报率的影响171
10.4.1 财务杠杆效应分析172
10.4.2 财务杠杆的作用原理173
10.4.3 债权人的保障程度176
10.5 政府税收及公司税务管理活动分析1
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| 內容試閱：
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第1章 财报基础1
1.1 审计报告1
1.2 财务报表4
1.3 资产负债表4
1.4 利润表8
1.5 现金流量表11
1.6 股东权益变动表13
1.7 报表附注13
第2章 财报原理及财报质量15
2.1 财报数字的来龙去脉15目 录
推荐序一 以价值为核心的财务报表分析（夏大慰）
推荐序二 用管理思维进行财务报表分析和股票估值（孙铮）
前言 财报分析：知行合一，学以致用
第1章 财报基础1
1.1 审计报告1
1.2 财务报表4
1.3 资产负债表4
1.4 利润表8
1.5 现金流量表11
1.6 股东权益变动表13
1.7 报表附注13
第2章 财报原理及财报质量15
2.1 财报数字的来龙去脉15
2.2 判断财报质量的六个步骤20
2.3 防范财务报告舞弊最简单的方法25
第3章 公司财报分析的框架27
3.1 公司的目标：为价值而生27
3.2 以价值为核心的财报分析29
3.3 公司创造价值的过程就是公司财报的生成过程30
3.4 公司财报的分析过程32
第4章 公司战略与财务报告之间的关系35
4.1 公司战略：行业选择和竞争策略决策35
4.2 公司行业与公司财务报表之间的关系36
4.3 两种不同的公司竞争策略42
4.4 总成本领先策略下的财报特征44
4.5 差异化策略下的财报特征47
4.6 从财报数字看中国公司发展转型的迫切性52
4.7 公司策略转型的财报解释：以苹果公司和莱宝高科为例56
4.8 公司战略和公司财报关系的总结60
第5章 财报项目之间的逻辑关系61
第6章 从投资活动现金流量看一家公司的战略和未来65
6.1 投资活动现金流量的格式和项目65
6.2 与公司战略关联度不大的投资活动现金流量项目67
6.2.1 公司理财类投资活动现金流入和流出67
6.2.2 公司其他投资活动现金流入和流出67
6.3 充分反映公司战略的投资活动现金流量项目68
6.3.1 购建和处置长期资产的投资决策和活动68
6.3.2 取得和处置子公司的投资决策和活动72
6.3.3 战略投资活动的综合现金需求分析74
6.4 不涉及投资活动现金流量的购建和并购决策及活动以及其他例外情况75
6.5 公司投资活动的决策标准76
第7章 从筹资活动现金流量看一家公司的资本管理能力77
7.1 筹资渠道77
7.2 如何分析公司的现金缺口77
7.3 筹资活动现金流量分析——如何通过外源筹资解决现金缺口79
7.4 筹资活动现金流量分析的五大内容82
第8章 资产和资本分析89
8.1 资产负债表的重构89
8.1.1 标准资产负债表的缺陷89
8.1.2 资产负债表的重构：资产资本表91
8.2 资产结构分析98
8.2.1 资产类别结构分析98
8.2.2 资产期限结构分析101
8.3 资本结构分析101
8.3.1 资本来源结构101
8.3.2 资本期限结构103
8.4 从资产结构、资本结构和营运资本看公司的流动性风险103
8.4.1 传统财务指标的缺陷103
8.4.2 传统营运资本104
8.4.3 现实错了还是教材错了105
8.4.4 从资产结构、资本结构和营运资本看公司的流动性风险108
8.5 营运资本长期化率117
第9章 股权价值增加表分析121
9.1 基于资产资本表的利润表重构：股权价值增加表121
9.1.1 标准利润表的缺陷121
9.1.2 利润表的重构：股权价值增加表122
9.2 股权价值增加表分析：营业收入分析127
9.2.1 营业收入历史增长情况127
9.2.2 营业收入未来增长空间判断129
9.2.3 营业收入分析的特殊问题：收入的确认问题129
9.3 股权价值增加表分析：营业成本分析130
9.3.1 成本性态分析：亏损的业务是否就应该停产130
9.3.2 经营资产结构决定营业成本结构132
9.3.3 营业成本控制能力的分析135
9.3.4 营业成本分析的特殊问题：成本与收入匹配原则135
9.4 营业收入和营业成本的综合分析：毛利和毛利率136
9.4.1 毛利分析136
9.4.2 毛利率分析138
9.5 股权价值增加表分析：营业费用分析141
9.5.1 营业费用的范围141
9.5.2 营业费用分析的重点142
9.6 股权价值增加表分析：利润分析145
9.6.1 息税前经营利润、息前税后经营利润和营业收入利润率145
9.6.2 长期股权投资收益分析146
9.6.3 金融资产收益分析148
9.6.4 从息税前利润结构看利润的质量148
9.7 不要仅仅为银行打工：财务费用和债务资本成本分析149
9.8 实际企业所得税负担分析153
9.9 净利润、股权资金成本和股权价值增加值分析154
9.9.1 净利润与股权价值增加值154
9.9.2 利润和股权价值增加值的局限性156
9.9.3 利润可持续性的考量157
第10章 资产资本表和股权价值增加表的综合分析159
10.1 资产资本表和股权价值增加表之间的关系159
10.2 股东权益回报率分析160
10.3 投资和经营活动的管理效率及盈利能力分析162
10.3.1 经营资产的管理效率分析163
10.3.2 长期经营资产的管理效率分析164
10.3.3 营运资本的管理效率分析166
10.3.4 经营资产回报率分析169
10.3.5 长期股权投资的盈利能力分析170
10.3.6 金融资产的盈利能力分析171
10.4 债务筹资对股东权益回报率的影响171
10.4.1 财务杠杆效应分析172
10.4.2 财务杠杆的作用原理173
10.4.3 债权人的保障程度176
10.5 政府税收及公司税务管理活动分析1
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