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編輯推薦: |
聚焦股权架构顶层设计,把握重要的股权生命线
丰富理论结合翔实案例,助力规避股权设计风险
剖析股权设计底层逻辑,推动公司治理不断完善
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內容簡介: |
股权架构的设计是公司的顶层设计,只有股权架构设计得合理,公司才能够在此基础上设计出合理的组织和治理结构,进而推动公司绩效增长。本书聚焦股权架构,以股权架构顶层设计、股权架构模式解码和股权架构重组规划3篇内容对股权架构进行拆解,目的是帮助读者从认识股权架构开始,逐步进行股权架构设计,并规避常见的风险与陷阱。
本书坚持从读者角度出发,为读者提供切实可行的股权架构设计方案。可以说,本书是一本兼具实用性和可操作性的好书,是创业时代的 工具,非常适合创业者、企业家、股权经理人、对股权架构感兴趣的人群阅读。
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關於作者: |
朱栩,沃顿上海中心(Wharton Shanghai Center)CEO,法国巴黎第九(多芬纳)大学管理学博士学位,曾担任联合国教科文组织全球工商管理博士联合会(GDA)副理事长,中国房地产产业协会产学研用分会副会长,华师大易居职业教育研究院理事。联创世纪集团创始人。《公司化运作》作者。
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目錄:
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第1章?股权架构战略:用杠杆撬动资本?/?2
1.1?股权对公司的意义?/?3
1.1.1?推动公司战略顺利落地?/?3
1.1.2?稳定子公司,形成强大合力?/?4
1.1.3?获得融资,扩大公司规模?/?6
1.1.4?激励员工,提升创造性?/?7
1.2?股权架构设计原则?/?9
1.2.1?思考:所有公司都需要股权架构吗?/?9
1.2.2?以战略思维设计股权架构?/?11
1.2.3?确保股东权、责、利清晰?/?12
1.2.4?对钱定价,也对人定价?/?14
1.2.5?案例分析:权责不明导致公司停摆?/?14
1.3?分股之道:保护股东利益?/?16
1.3.1?不懂平衡,火星撞地球?/?16
1.3.2?确保股东始终为利益共同体?/?17
1.3.3?不要试图挑战人性?/?18
1.4?分股之术:掌握分股关键点?/?19
1.4.1?股权兑现规则:重视股权兑现?/?20
1.4.2?分股节奏要与公司实际情况相符 ?/?21
1.4.3?必要时,可加入回购机制?/?22
?第2章?科学设计股权:抓住股权生命线?/?24
2.1?有限责任公司的股权生命线?/?25
2.1.1?67%:控制权完整?/?25
2.1.2?51%:可实现相对控股?/?26
2.1.3?34%:谨防大股东权利滥用?/?27
2.1.4?20%:对公司有重大影响?/?28
2.1.5?10%:可申请公司解散?/?29
2.2?非上市股份有限公司的股权生命线?/?30
2.2.1?10%:申请公司解散/召集临时股东大会?/?31
2.2.2?3%:可获得提案资格?/?31
2.2.3?1%:股东可提起代表诉讼?/?32
2.3?上市公司的股权生命线?/?34
2.3.1?30%:触发要约收购?/?34
2.3.2?25%:可公开发行公众股?/?36
2.3.3?20%:权益变动/科创板激励?/?37
2.3.4?10%:股份回购/子公司关联方认定?/?38
2.3.5?5%:判断重要股东?/?39
2.3.6?2%:股东可减持的股权?/?41
?第3章?保障控制权:分钱而不分权?/?42
3.1?重视公司章程很有必要?/?43
3.1.1?如何通过公司章程把握控制权?/?43
3.1.2?有限责任公司章程vs股份有限公司章程?/?45
3.1.3?案例分析:创业公司的控制权之争?/?45
3.2?成立有限合伙企业?/?47
3.2.1?有限合伙架构分析?/?47
3.2.2?有限合伙企业的优势?/?48
3.2.3?案例分析:贝达药业的IPO之路?/?49
3.3?打造多层级控制链?/?49
3.3.1?双层控制链vs多层级控制链?/?50
3.3.2?多层级控制链的三大优势?/?51
3.4?实施二元制股权架构?/?52
3.4.1?二元制股权架构:以少量资本控制公司?/?53
3.4.2?二元制股权架构的优点与缺点?/?54
3.5?签署一致行动人协议?/?55
3.5.1?什么是一致行动人?/?55
3.5.2?有利于扩大创始人控制权?/?56
3.5.3?一致行动人协议的核心内容?/?57
3.6?在内部行使委托投票权?/?61
3.6.1?通过委托投票权控制公司的原理?/?61
3.6.2?案例分析:新北洋的股权变革?/?62
3.7?科学发行优先股?/?63
3.7.1?优先股的定义与发行条件?/?64
3.7.2?哪些公司适合发行优先股?/?66
3.7.3?案例分析:晨鸣纸业的优先股设计?/?67
?第4章?规避股权风险:潜藏陷阱的股权架构?/?69
4.1?股权设计的七大死局?/?70
4.1.1?股权均分?/?70
4.1.2?小股东称霸 ?/?71
4.1.3?仅按资入股?/?72
4.1.4?股东众多?/?73
4.1.5?发放太多外部股权?/?74
4.1.6?没有预留股权?/?75
4.1.7?不重视股权分配的法律手续?/?76
4.2?股权风险规避指南?/?78
4.2.1?股权代持的风险及规避措施?/?78
4.2.2?平衡股权架构与公司发展?/?80
4.3?案例汇总:不可不知的股权之争?/?81
4.3.1?西少爷:缺少决策人,创业团队难长久?/?81
4.3.2?去哪儿网:股权稀释,创始人终出局?/?82
?第5章?完善退出机制:设计合理的股东退出通道?/?86
5.1?不同情况下的退出:提前约定 中途退出 股东被解雇?/?87
5.1.1?提前约定:保证股东与公司“和平分手”?/?87
5.1.2?中途退出:三种情况下可以中途退出?/?90
5.1.3?股东被解雇:规避后续风险?/?92
5.2?关注退出机制细节,保障公司利益?/?95
5.2.1?公司发展困难时,限制股东退出?/?95
5.2.2?公司发展稳定时,溢价回购股权?/?96
5.2.3?限制转让股权,维护公司稳定?/?99
5.2.4?制定退出惩罚机制,降低公司损失?/?102
5.2.5?明确权益与责任,保证公平公正?/?104
5.3?以制度落实:详解退出机制模板?/?105
5.3.1?3种主要退出机制模板?/?105
5.3.2?股东退出协议模板?/?107
中篇?股权架构模式解码
?第6章?自然人股权架构:股权关系更清晰?/?110
6.1?自然人股权架构简介?/?111
6.1.1?自然人究竟指的是谁?/?111
6.1.2?自然人持股vs法人持股?/?112
6.2?如何评价自然人股权架构?/?114
6.2.1?在变现方面具有显著优势?/?114
6.2.2?控制权比较分散?/?116
6.2.3?缺少利用股权杠杆的空间?/?117
6.3?适用自然人股权架构的两类主体?/?118
6.3.1?想出售上市股权的投资人?/?118
6.3.2?初创公司的创始人股东?/?119
6.3.3?案例分析:某电商公司的股权架构?/?119
?第7章?有限合伙股权架构:便于短期变现?/?121
7.1?有限合伙股权架构简介?/?122
7.1.1?有限合伙股权架构的不同模式?/?122
7.1.2?警惕有限合伙股权架构的风险?/?124
7.2?有限合伙股权架构的三大优势?/?125
7.2.1?有利于把握控制权?/?125
7.2.2?权责分明,避免纠纷?/?127
7.2.3?享受相关政策优惠?/?128
7.2.4?案例分析:老乡鸡打造持股平台?/?130
7.3?谁更适合有限合伙股权架构?/?132
7.3.1?资金密集型公司的创始人?/?132
7.3.2?希望在短期内将股权变现的投资人?/?133
7.3.3?计划让员工持股的公司?/?134
?第8章?控股型股权架构:将股权层层嵌套?/?137
8.1?控股型股权架构简介?/?138
8.1.1?一张图看懂控股型股权架构?/?138
8.1.2?了解三大类控股公司?/?139
8.1.3?如何成立控股公司?/?141
8.2?全方位评价控股型股权架构?/?143
8.2.1?为资本运作提供空间?/?143
8.2.2?有利于优化人事安排?/?144
8.2.3?灵活性差,难以退出?/?146
8.2.4?案例分析:青山控股的股权架构?/?146
8.3?控股型股权架构的应用范围?/?148
8.3.1?想长期持股的实业家?/?148
8.3.2?业务多元化的大型集团?/?149
8.3.3?打算进行家族传承的领导者?/?150
?第9章?混合型股权架构:可满足不同诉求?/?153
9.1?混合型股权架构简介?/?154
9.1.1?经典的混合型股权架构模式?/?154
9.1.2?股东控制权分析?/?155
9.1.3?混合型股权架构的优势?/?156
9.2?不同股东的股权设计?/?157
9.2.1?创始人:直接持股/有限合伙/控股公司?/?158
9.2.2?创业伙伴:以创始人为参照物?/?160
9.2.3?核心员工:制定有限合伙方案?/?161
9.2.4?战略投资人:投资控股公司?/?162
9.3?案例分析:某上市公司的股权架构?/?164
9.3.1?申报IPO时的股权架构?/?165
9.3.2?顶层架构设计:两大股权工具?/?165
9.3.3?以混合型股权架构为核心?/?167
第10章?子公司股权架构:制定个性化方案?/?169
10.1?创新型子公司:大力培育新业务?/?170
10.1.1?成立新公司,在体内控股?/?170
10.1.2?剥离新业务,实现体外控股?/?172
10.1.3?将新老业务拆分,降低上市难度?/?174
10.1.4?增加新参股公司,强化控制权?/?176
10.2?复制型子公司:感受跟投机制的魅力?/?178
10.2.1?引入事业合伙人,跟投项目?/?178
10.2.2?推出成就共享计划,让员工跟投?/?179
10.2.3?跟投机制为企业提供实施激励的途径?/?180
10.2.4?案例分析:华为是如何激励员工的?/?181
10.3?拆分型子公司:拆分价值链体系?/?183
10.3.1?核心公司为什么要做拆分?/?183
10.3.2?拆分价值链体系的流程?/?184
10.3.3?哪些业务适合被拆分?/?185
下篇?股权架构重组规划
第11章?拟上市公司:股权架构匹配上市目标?/?188
11.1?境内上市的股权架构?/?189
11.1.1?PE融资的优势?/?189
11.1.2?股权置换操作方案?/?192
11.1.3?如何进行股份制改造?/?192
11.2?境外上市的股权架构?/?195
11.2.1?红筹架构与VIE架构?/?195
11.2.2?如何在境外搭建股权架构?/?197
11.2.3?股权架构重组的关键点?/?198
11.3?案例分析:股权重组助力公司上市?/?200
11.3.1?VIE架构为公司带来的启示?/?200
11.3.2?公司在境外做全方位布局?/?202
第12章?家族式公司:别让股权影响亲情?/?203
12.1?兄弟之间的股权架构?/?204
12.1.1?兄弟反目对股权架构的影响?/?204
12.1.2?分家方案之股权全部转让?/?205
12.1.3?分家方案之进行存续分立?/?205
12.1.4?分家方案之先分立再转股?/?206
12.1.5?案例分析:永辉超市的分家之路?/?207
12.2?夫妻之间的股权架构?/?208
12.2.1?如何界定和分配夫妻股权?/?208
12.2.2?夫妻离婚,股权纠纷如何避免?/?210
12.2.3?债务风险:用途论 推定论?/?211
12.2.4?案例分析:遗憾的夫妻股权之殇?/?212
12.3?父子/父女之间的股权架构?/?214
12.3.1?子女不愿继承股权,怎么办?/?214
12.3.2?二代接班,股权问题如何解决?/?215
12.3.3?案例分析:股权架构背后的隐患?/?216
第13章?被并购公司:双方协商股权事宜?/?219
13.1?不同并购阶段的股权架构?/?220
13.1.1?阶段:根据股东情况做股权变更?/?220
13.1.2?第二阶段:决定被并购,股权交割?/?224
13.1.3?第三阶段:公司性质变更,注册资本不调整?/?225
13.1.4?第四阶段:股权尘埃落定,股东变现离场?/?226
13.2?被并购公司设计股权架构的重点?/?226
13.2.1?明确股权比例,加速并购?/?226
13.2.2?做税收筹划,控制风险?/?227
13.2.3?如何发挥并购基金的作用?/?229
13.3?案例分析:掌握被并购型股权架构?/?231
13.3.1?福布斯传媒被并购时的股权变化?/?231
13.3.2?融创中国并购乐视之路?/?233
13.3.3?拉勾网与前程无忧明确股权分配?/?234
后记?/?237
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內容試閱:
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近年来,因为忽视股权架构而引发股权纠纷,从而导致创始团队散伙、公司发展受挫甚至一些股东锒铛入狱的事例屡见不鲜。这让越来越多的企业开始意识到,股权架构是否合理决定企业绩效的高低和生死存亡。
股权架构是公司组织架构的基础,而公司组织架构则是股权架构的具体表现形式。不同的股权架构决定了公司会有不同的组织架构,终决定公司的绩效。因此,设计一个适合公司的股权架构对于公司的长远发展十分重要。同时,公司的股权架构也不是一成不变的,随着公司的发展,其股权架构也需要适时进行调整。
因此,创业者不仅要根据公司类型设计出满足公司发展需求、科学合理的股权架构,还要在公司创始团队有变动、公司扩张时,及时对股权架构进行调整,避免股权隐患。
那么,什么才是适合公司的股权架构?公司应怎样进行股权架构设计?笔者将自己的近60课时的“股权设计”内容进行了梳理和萃取,以股权架构为出发点,通过股权架构顶层设计、股权架构模式解码、股权架构重组规划3篇内容详细讲解股权架构。
上篇为股权架构顶层设计,讲解了股权架构战略、根据股权生命线科学设计股权、以分钱不分权的方式保障控制权、从多方面规避股权风险等内容。目的是让读者意识到股权架构对于公司经营的重要意义,同时了解股权架构设计的要点。
中篇为股权架构模式解码,对自然人股权架构、有限合伙股权架构、控股型股权架构、混合型股权架构、子公司股权架构五大股权架构模式进行了分析,分别讲解了不同股权架构模式的设计要点、优势、适合的公司等。同时,为了让创业者更清晰地了解不同股权架构模式的实际应用情况,本篇还融入诸多知名公司的实践案例,内容十分丰富。
下篇为股权架构重组规划,讲解了拟上市公司、家族式公司、被并购公司在进行股权架构重组时的注意事项、股权架构重组方法等,并融入许多经典案例。
本书通过以上3篇内容对股权架构进行了详细、全面的讲解,尽可能用案例推导出股权架构设计的方法论,为创业者进行股权架构设计提供有效的指导。按照公司的类型、所处发展阶段,创业者可以从本书中找到相对应的合适的股权架构设计方法,以合理的股权架构推动公司健康发展。
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