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編輯推薦: |
为什么学术界普遍认为毁灭价值的并购,仍会在移动互联网时代受到资本的追捧?本书告诉你答案!
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內容簡介: |
本书从实战的角度系统地解释了为什么学院派持续否定并购创造价值的同时,企业家们却崇尚以并购建立自己的商业帝国。本书辅以上百个经典的并购案例和2014 年以来最新的数据,给读者一个全新的视角来理解移动互联时代并购的最新发展趋势。
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關於作者: |
杨海鼎:中国药科大学工学学士,北京大学金融学硕士,中欧工商学院管理硕士。自2000年起投身并购工作至今15年,在多家国内外大型投资机构担任高级管理工作。先后转战伦敦、马德里、新加坡、首尔等金融中心多年,完成多宗大型境内外并购交易及并购够整合业务,从国企改制私有化类的境内并购,到代表外资机构在新兴市场的战略并购,再到代表民营企业完成多宗跨境并购以及并购后整合工作。除了热爱的并购及投资工作,作者对医药经济学业有颇深研究,在国家一级期刊上发表过多篇论文,并曾获全国十佳医药类论文奖。
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目錄:
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第一章 移动互联网时代来临
第一节 海市蜃楼还是梦境的现实
第二节 在移动互联网时代企业面临的挑战
第三节 传统企业战略与移动互联网时代的碰撞
第四节 开启移动互联网时代的企业并购战争
第二章 互联网时代的战略并购简析
第一节 什么是并购
第二节 什么是战略并购
第三节 案例分析:以并购战略作为公司战略的先行者——思科
第四节 并购的原因:企业为什么选择并购
第五节 并购的目的:创造价值
第三章 全球并购市场
第一节 中国企业通过并购走向全球化
第二节 世界六次并购浪潮给我们的启示
第三节 2014年全球并购市场回顾
第四节 亚洲并购市场回顾
第五节 外界的宏观因素对并购的影响力到底有多大
第六节 投资者广泛认可战略并购的价值
第四章 并购方式的分类
第一节 横向并购
第二节 纵向并购
第三节 案例分析:全产业链整合,纵向整合的升级版本——中粮
第四节 混合并购
第五节 案例分析:王的盛宴——腾讯战略并购搜狐旗下的搜狗
第五章 并购项目的核心要点
第一节 如何评价企业的并购是成功还是失败
第二节 知名咨询公司对并购的研究及讨论
第三节 在移动互联网时代,企业的估值进化
第四节 解析并购交易时所使用的主要企业估值方法
第五节 私下完成并购交易谈判的干货分享
第六节 并购项目的基本流程
第六章 中国上市公司并购分析
第一节 快速进化的中国资本市场
第二节 中资上市企业跨境收购境外上市公司渐成潮流
第三节 上市公司收购的两种主要方式
第四节 案例分析:资产或股权出境
第五节 案例分析:上市公司并购非上市公司——乐视
第六节 案例分析:上市公司并购战略——蓝色光标
第七章 中国企业跨境并购
第一节 国际大型公司全球化管理带给我们的启迪
第二节 中国企业跨境并购回顾
第三节 中国企业海外并购及案例分析
第四节 2015年中国对外跨境并购的趋势展望
第五节 中国企业跨境并购失败的原因
第六节 中国企业海外并购的成功经验
第七节 中国企业海外并购的融资安排
第八节 中国企业海外并购的注意事项
第九节 中国企业海外并购遇到的政府监管
第十节 移动互联网时代的跨境并购新趋势
第八章 并购后整合
第一节 东西方公司治理结构差异
第二节 并购后整合中最重要的部分:企业文化与人力资源的融合
第三节 并购后整合成功的标准
第四节 并购后整合中的关键:整合经理的选择
第九章 并购世界的狩猎者:并购基金
第一节 全球并购基金市场回顾
第二节 并购基金的盈利模式
第三节 并购基金常用的并购方式:杠杆收购
第四节 并购基金如何使用债权投资
第五节 并购基金与产业资本需要进行有效互动
第十章 中国并购基金市场的发展及趋势
第一节 中国并购基金市场历史回顾
第二节 中国私募股权基金分类及简述
第三节 中国私募股权基金的投资逐渐回归主流
第四节 中国本土并购基金迎来革命性机遇
第五节 “PE+上市公司”模式专题讨论
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內容試閱:
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并购并非新鲜事物,自有公司制度以来就不断出现公司的兼并收购行为。从1876年大清朝招商局以官款100万两成功收购美商旗昌轮船公司开始,中国公司的并购史就拉开了序幕,但却到近几年才真正被企业家们所重视。真正熟练运用并购战略来发展公司成为全球领先企业的中国企业屈指可数,比如联想集团通过十年连续大型跨境并购在2014年第一次成为全球PC霸主,其市值也在2015年2月15日达到了1346亿港币,较2004年第一次完成跨境并购时的202亿港币上涨超过六倍;而阿里巴巴集团也在2014年上市前以令人瞠目的500多亿元连续完成多宗大规模境内外并购,助推其上市时市值超过了2254亿美元,领军全球互联网电商产业。
2014年中国市场并购交易额全面超越了2013年,各项数据全面攀升,达到历史新高。根据清科研究中心的统计,2014年中国并购市场完成交易1929起,涉及的并购金额超过1184.9亿美元,约合7346.38亿元,年增长率超过27%。数据显示不光是如阿里巴巴或联想这类中国的行业领军企业收获不断,其他大中型企业以及并购基金也在积极通过并购,尤其是跨境并购进行全球布局。
回顾全球市场,可以看到以美国公司为代表的跨国公司更是伴随着六次并购浪潮才成长并进化到今天的规模。美国经济学家暨1982年诺贝尔经济学奖得主乔治·斯蒂格勒(George Stigler)通过对全球公司史的研究后得出结论:历史上几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长,而几乎都是通过某种程度、某种形式的兼并收购而成长起来的。
在分析当今时代的并购前,我们首先必须承认移动互联网正在改变一切,它改变了人们对人类自身的认识,也改变了人与人之间的沟通和交易方式,更深刻地改变着整个社会的商业环境。而并购也不可避免地被深深打上了这个时代的印记:
·竞争:更加激烈,企业不仅面对同行的竞争,并且需要同时面对跨行业新对手的激烈竞争;
·社会商业环境:进化的社会商业环境导致企业原先赖以生存的商业模式受到巨大挑战;
·快速迭代的社会:企业无暇自行通过推出新产品或招募人才来应对市场竞争,必须通过加速兼并和收购来维持企业生存或者促进企业发展。
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