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內容簡介: |
本书利用中国上市公司数据,采用文献回顾和实证分析方法,结合适当的图像分析和理论模型,详细分析了汇率风险敞口对公司两类融资成本——公司股权再融资折价和公司债风险溢价的影响,从不确定性、信息不对称和公司内部的利益冲突角度解释了汇率风险敞口影响融资成本的潜在机制。研究发现,汇率风险敞口将使公司在发行股票再融资时承担更高的综合发行成本;汇率风险敞口将增加公司的违约风险,增加公司的债券融资成本;公司存在债券汇率风险敞口,但它在数值上小于股票汇率风险敞口。
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關於作者: |
刘尔卓,首都经济贸易大学财政税务学院讲师,毕业于中国人民大学,获经济学博士学位,主要研究领域包括汇率风险暴露、银企关系、环境与社会责任及公司金融等。
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目錄:
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目 录
第 1 章 导 论 1
1. 1 研 究 背 景 和 意 义 1
1. 2 研 究 问 题 和 研 究 方 法 5
1. 3 主 要 内 容 与 全 书 结 构 7
1. 4 创 新 性 11
第 2 章 文 献 综 述 13
2. 1 关 键 概 念 解 释 13
2. 2 汇 率 风 险 敞 口 的 实 证 测 量 方 法 17
2. 3 公 司 股 权 再 融 资 折 价 的 影 响 因 素 的 理 论 文 献 22
2. 4 公 司 债 风 险 溢 价 的 影 响 因 素 的 理 论 文 献 23
2. 5 汇 率 风 险 敞 口 与 股 权 再 融 资 折 价 的 理 论 文 献 25
2. 6 汇 率 风 险 敞 口 与 公 司 债 风 险 溢 价 的 理 论 文 献 26
2. 7 文 献 的 评 述 和 总 结 27
第 3 章 资 本 市 场 融 资 与 汇 率 风 险 敞 口 的 基 本 事 实 30
3. 1 资 本 市 场 相 对 融 资 规 模 30
3. 2 资 本 市 场 融 资 成 本 的 时 序 变 动 33
3. 3 汇 率 风 险 敞 口 与 公 司 融 资 成 本 的 图 像 分 析 35
3. 4 公 司 汇 率 风 险 敞 口 基 本 事 实 对 本 书 的 写 作 意 义 41
第 4 章 汇 率 风 险 敞 口 与 股 权 再 融 资 折 价 43
4. 1 本 章 引 言 43
4. 2 本 章 文 献 综 述 与 研 究 假 设 47
4. 3 本 章 研 究 设 计 51
4. 4 本 章 实 证 结 果 57
4. 5 本 章 稳 健 性 检 验 与 其 他 的 实 证 证 据 64
4. 6 本 章 结 论 与 政 策 建 议 79
第 5 章 汇 率 风 险 敞 口 与 公 司 债 的 风 险 溢 价 82
5. 1 本 章 引 言 83
5. 2 本 章 文 献 综 述 与 研 究 假 设 85
5. 3 本 章 研 究 设 计 91
5. 4 本 章 实 证 结 果 96
5. 5 本 章 稳 健 性 检 验 与 其 他 结 果 106
5. 6 本 章 结 论 与 政 策 建 议 119
第 6 章 公 司 债 券 的 汇 率 风 险 敞 口 121
6. 1 本 章 引 言 122
6. 2 本 章 文 献 回 顾 124
6. 3 本 章 研 究 方 法 和 数 据 132
6. 4 公 司 债 券 汇 率 风 险 敞 口 的 描 述 分 析 135
6. 5 公 司 债 券 汇 率 风 险 敞 口 的 相 关 实 证 结 果 142
6. 6 本 章 结 论 与 政 策 建 议 153
第 7 章 全 书 研 究 结 论 与 政 策 建 议 155
7. 1 全 书 总 结 155
7. 2 主 要 研 究 结 论 156
7. 3 主 要 政 策 建 议 158
参 考 文 献 163
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