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編輯推薦:
本书是约翰?赫尔教授专门为那些没有受过金融数学系统训练的高校学生和从业人员而写,其内容囊括了《期权、期货及其他衍生产品》一书的基础理论。全书通俗易懂,完整地介绍了金融市场的运行方式,以及各类金融产品的特性,同时大量的业界实例能够帮助读者结合书中的知识,分析现实中的金融问题,而且没有涉及到微积分应用。
第8版特别对场外衍生产品的交易方式做了解释,还提供了一种新的关于Black-Scholes-Merton公式的非技术分析,并解释公式如何从二叉树的方法演绎得到。同时,新版也扩展了奇异期权包括关于轮期权(Cliquet option)和Parisian期权等内容,以及信用衍生品的内容。
本书适用于金融、财务或相关专业的本科生或商学院、经济系及其他研究生院选修课。另外,从业人员可以选用这本书来提高自身对于期货及期权的了解。
內容簡介:
本书对金融衍生产品市场中的期权和期货的基本理论进行了深入系统的阐述,提供了大量的业界事例。本书主要论述了期货市场的运作机制、采用期货的对冲策略、远期及期货价格的确定、期权市场的运作过程、股票期权的性质、期权交易策略、布莱克-斯科尔斯-默顿模型、希腊值及其应用、波动率微笑、风险价值度、特种期权及其他非标准产品、信用衍生产品、气候和能源以及保险衍生产品等。本书巧妙地避免了复杂的微积分计算,又不失理论的严谨性,给没有受过金融数学训练的许多金融从业人员提供了很好的指导。
關於作者:
作者简介约翰赫尔John Hull衍生产品及风险管理教授约翰赫尔教授在衍生产品以及风险管理领域享有盛名,他最新的研究领域包括信用风险、经理股票期权、波动率曲面、市场风险以及利率衍生产品。他和艾伦怀特教授研发出HullWhite利率模型荣获NikkoLOR大奖。他曾为北美、日本以及欧洲多家金融机构提供金融咨询。 约翰赫尔教授著有《风险管理与金融机构》(Risk Management and Financial Institutions)、《期权、期货及其他衍生产品》(Options, Futures, and Other Derivatives)和《期权与期货市场基本原理》(Fundamentals of Futures and Options Markets)等金融专著。这些著作被翻译成多种语言,在世界不同地区的交易大厅中广泛采用。赫尔先生曾荣获多项大奖,其中包括多伦多大学著名的Northrop Frye教师大奖,在1999年他被国际金融工程协会(International Association of Financial Engineers)评为年度金融工程大师(Financial Engineer of the Year)。 约翰 赫尔教授现任职于多伦多大学罗特曼管理学院,他曾任教于加拿大约克大学、加拿大英属哥伦比亚大学、美国纽约大学、英国克兰菲尔德大学、英国伦敦商学院等。他现为8个学术杂志的编委。
目錄 :
目录
推荐序一
推荐序二
译者序
作者简介
译者简介
前言
第1章引言
11期货合约
12期货市场的历史
13场外交易市场
14远期合约
15期权
16期权市场的历史
17交易员的种类
18对冲者
19投机者
110套利者
111危害
小结
推荐阅读
测验题
练习题
作业题
第2章期货市场的运作机制
21期货合约的开仓与平仓
22期货合约的规定
23期货价格收敛到现货价格的特性
24保证金的运作
25场外市场
26市场报价
27交割
28交易员类型和交易指令类型
29制度
210会计和税收
211远期与期货合约比较
小结
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测验题
练习题
作业题
第3章采用期货的对冲策略
31基本原理
32拥护及反对对冲的观点
33基差风险
34交叉对冲
35股指期货
36向前滚动对冲
小结
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测验题
练习题
作业题
附录3A统计的重要概念与资本资产定价模型
第4章利率
41利率的类型
42利率的测定
43零息利率
44债券的价格
45国库券零息利率的确定
46远期利率
47远期利率合约
48利率期限结构理论
小结
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测验题
练习题
作业题
附录4A指数与对数函数
第5章远期及期货价格的确定
51投资资产及消费资产
52卖空交易
53假设与符号
54投资资产的远期价格
55提供已知中间收入的资产
56收益率为已知的情形
57对远期合约定价
58远期及期货价格相等吗
59股指期货价格
510货币的远期及期货合约
511商品期货
512持有成本
513交割选择
514期货价格与预期现货价格
小结
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测验题
练习题
作业题
第6章利率期货
61天数计量及报价惯例
62美国国债期货
63欧洲美元期货
64久期
65采用期货来实现基于久期的对冲
小结
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测验题
练习题
作业题
第7章互换
71互换合约的机制
72天数计量惯例
73确认书
74比较优势的观点
75互换利率的实质
76隔夜指数互换
77利率互换的定价
78估计用于贴现的零息曲线
79远期利率
710由债券价格来计算互换的价格
711期限结构的影响
712固定息对固定息的货币互换
713固定息对固定息货币互换的定价
714其他货币互换
715信用风险
716其他类型的互换
小结
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测验题
练习题
作业题
第8章证券化及2007年信用危机
81证券化
82美国住房市场
83问题的症结
84危机的后果
小结
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测验题
练习题
作业题
第9章期权市场的运作过程
91期权的类型
92期权头寸
93标的资产
94股票期权的特征
95交易
96佣金
97保证金
98期权清算公司
99监管规则
910税收
911认股权证、管理人股票期权及可转换证券
912场外市场
小结
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测验题
练习题
作业题
第10章股票期权的性质
101影响期权价格的因素
102假设及符号
103期权价格的上限与下限
104看跌-看涨平价关系式
105无股息股票的看涨期权
106提前行使期权:无股息股票的看跌期权
107股息对于期权的影响
小结
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测验题
练习题
作业题
第11章期权交易策略
111保本票据
112包括单一期权及股票的策略
113差价期权
114组合期权
115具有其他收益形式的期权
小结
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测验题
练习题
作业题
第12章二叉树简介
121单步二叉树模型
122风险中性定价
123两步二叉树
124看跌期权实例
125美式期权
126Delta
127确定u和d
128增加二叉树的时间步数
129运用DerivaGem
1210对于其他标的资产的期权
小结
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测验题
练习题
作业题
附录12A由二叉树模型推导布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价公式
第13章期权定价:布莱克-斯科尔斯-默顿模型
131关于股票价格变化的假设
132预期收益率
133波动率
134由历史数据来估计波动率
135布莱克-斯科尔斯-默顿模型中的假设
136无套利理论的实质
137布莱克-斯科尔斯-默顿定价模型
138风险中性定价
139隐含波动率
1310股息
小结
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测验题
练习题
作业题
附录13A支付股息股票上美式看涨期权的提前行使
第14章雇员股票期权
141合约的设计
142期权会促进股权人与管理人员利益一致吗
143会计问题
144定价
145倒填日期丑闻
小结
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测验题
练习题
作业题
第15章股指期权及货币期权
151股指期权
152货币期权
153支付连续股息的股票期权
154股指期权的定价
155欧式货币期权的定价
156美式期权
小结
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测验题
练习题
作业题
第16章期货期权
161期货期权的特性
162期货期权被广泛应用的原因
163欧式即期期权及欧式期货期权
164看跌-看涨期权平价关系式
165期货期权的下限
166采用二叉树来对期货期权定价
167期货价格作为支付连续股息的资产
168对于期货期权定价的布莱克模型
169由布莱克模型代替布莱克-斯科尔斯-默顿模型
1610美式期货期权与美式即期期权
1611期货式期权
小结
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测验题
练习题
作业题
第17章希腊值
171例解
172裸头寸和掩护头寸
173止损交易策略
174Delta对冲
175Theta
176Gamma
177Delta、Theta及Gamma之间的关系
178Vega
179Rho
1710对冲的现实性
1711情景分析
1712公式的推广
1713构造合成期权来对证券组合进行保险
1714股票市场波动率
小结
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测验题
练习题
作业题
第18章实际应用的二叉树
181无股息股票的二叉树模型
182采用二叉树来对股指、货币及期货期权定价
183对于支付股息股票的二叉树模型
184基本二叉树方法的推广
185构造树形的其他方法
186蒙特卡罗模拟法
小结
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测验题
练习题
作业题
第19章波动率微笑
191货币期权
192股票期权
193波动率期限结构与波动率曲面
194当预期会有单一的大跳跃时
小结
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测验题
练习题
作业题
附录19A为什么看跌期权的波动率
微笑与看涨期权的波动率微笑相同
第20章风险价值度
201VaR测度
202历史模拟法
203模型构建法
204线性模型的推广
205二次模型
206估计波动率与相关系数
207不同方法的比较
208压力测试与回溯测试
小结
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测验题
练习题
作业题
第21章利率期权
211交易所交易的利率期权产品
212债券内含期权
213布莱克模型
214欧式债券期权
215利率上限
216欧式利率互换期权
217利率结构模型
小结
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测验题
练习题
作业题
第22章特种期权及其他非标准产品
221特种期权
222房产抵押贷款证券
223非标准互换
小结
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测验题
练习题
作业题
23章信用衍生产品
231信用违约互换
232确定信用违约互换的溢价
233总收益互换
234信用违约互换远期合约和期权
235信用指数
236固定票息的应用
237债务抵押债券
小结
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测验题
练习题
作业题
第24章气候、能源以及保险衍生产品
241气候衍生品
242能源衍生品
243保险衍生品
小结
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测验题
练习题
作业题
第25章衍生品灾难与教训
251衍生品用户应吸取的教训
252金融机构应吸取的教训
253非金融机构应吸取的教训
小结
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测验题答案
术语表
附录A有关DerivaGem软件说明
附录B世界上的主要期权期货交易所
附录Cx0时Nx的取值
附录Dx0时Nx的取值